Diversification Attributes of Dutch REITs During Recessions:Return, Standard Deviation and Liquidity Characteristics

Autor: Bergstrom, Tom, Carlsson, Patrik
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2020
Předmět:
Druh dokumentu: Text
Popis: The objective of this thesis is to determine the performance of Dutch REITs and liquidity aspects during recessions and economic upswings as well as correlation with other asset classes to gain further knowledge in the field ofreal estate investment and asset performance during certain time periods. This is achieved through a quantitative analysis of historical daily returns, standard deviation and transaction volume of shares regarding REITs and other assets that usually pertain to an investor’s portfolio. The analysis covers the time-period just prior to the global financial crisis up until the beginning of the financial crisis caused by Covid-19. Analyzed data display some correlation between REITs and other assets. However, the data still implies some diversification benefits ofincorporating REITs in a portfolio during all economic states through the time periods with both the objective tominimize risk i.e. standard deviation, and to maximize return. The liquidity results on offset-time efficiency is comparable with other assets stock, which suggests that REITs are as liquid as other stock and thus is more liquid than direct real estate investments. In conclusion the data does support some diversification benefits of including Dutch REITs in a Netherlands-based investment portfolio. However, to what extent can not be determined, in part because of individual investors preferences, beliefs, and behavior, but also because of additional factors, such as dividends, that affect the value of REITs to an actual investor.
Syftet med arbetet är att fastställa Nederländska REITs prestanda och likviditet under lågkonjunkturer och ekonomiska uppgångar samt korrelationen med andra tillgångsklasser för att få ytterligare kunskap inom området fastighetsinvesteringar och investeringstillgångars prestanda under vissa tidsperioder. Detta uppnås genom en kvantitativ analys av historisk marknadsutveckling, standardavvikelse samt transaktionsvolym av antalet aktier. Det är REITs tillsammans med tillgångar som vanligtvis hänför sig till en investerares portfölj som har undersökts. Analysen behandlar ett tidsspann från perioden strax innan finanskrisen 2008 fram till början av den finansiellakrisen orsakad av Covid-19. Analyserad data visar viss korrelation mellan REITs och de andra tillgångarna, men innebär fortfarande vissa fördelar med att inkludera REITs i en portfölj under samtliga ekonomiska tillstånd under samtliga tidsperioderna. Både avseende syftet att minimera risken, som i detta fall utgörs av standardavvikelse,samt för att maximera avkastningen. Likviditetsstudien visar att avyttringshastigheten är jämförbar med andra aktietillgångar, vilket antyder att REIT är lika likvida som andra aktier och därmed är mer likvida än direkta fastighetsinvesteringar. Sammanfattningsvis stödjer resultaten vissa diversifikationsfördelar med att inkludera Nederländska REITs i en Nederländskt baserad investeringsportfölj. Men i vilken utsträckning kan inte fastställas,delvis på grund av enskilda investerares preferenser, övertygelser och beteende, men också på grund av ytterligare faktorer, såsom utdelning, som påverkar värdet av REIT till en faktisk investerare.
Databáze: Networked Digital Library of Theses & Dissertations
Externí odkaz: