Global Markets Comovement and Macroeconomic Relationship
| Autor: | Lai, Jim-Po, 賴錦波 |
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| Rok vydání: | 1993 |
| Druh dokumentu: | 學位論文 ; thesis |
| Popis: | 81 @ 全球資本市場近年來因各國政治、經濟關聯的日益增強, 企業跨國投 資的盛行以及主要國家金融管制的相繼開放等因素影響下, 呈現了前所未 有的國際化風貌, 因而引起本文從事國際資本市場研究的動機。Ｇｒｕｂ ｅｌ(1968)以英法等10國之投資組合資料從事研究後提出區隔市場理論, 認為全球股市存在進出障礙等因素,使得各國股市呈現區隔之現象, 因而 國際投資組合具風險分散效益。而近年研究國際資本市場的學者如Ｅｕｎ 與Ｓｈｉｍ(1989)、Ｆｉｓｃｈｅｒ與Ｐａｌａｓｖｉｒｔａ(1990)及謝 劍平與周昆 (1992)等人卻發現國際股市在近年來有趨於整合之現象; 此 外, Ｃｈａｎ,Ｇｕｐ與Ｐａｎ(1992)的研究結果依然指出國際股市間並 不存在單一整合市場。因此本研究首先以光譜分析法探究二十七個國國家 在1988年至1991年間共45 個月的相關及領先落後情形。而Ｌｅｖｙ與Ｓ ａｒｎａｔ(1970)、Ｌａｓｓｅｒｄ (1973)、Ｒｉｐｌｅｙ(1973)及Ｂ ｅｒｔｏｎｅｃｈｅ(1979)的研究則發現開發程度、所得、通貨區域及某 些國家因素與各國股市之相關程度有關, 為求進一步探究其面貌,本研究 再將上述研究結果進一步與總體變數進行迴歸分析, 主要的研究結果分別 如下:一、經處理後之各國股市股價報酬具穩定序列之特質二、全球股市 股價報酬具顯著相關三、全球股市相關值結構情形具區域之特色四、全球 股市呈現以美國為主要核心之市場五、台灣股市與新加坡、日本及泰國相 關情形較高, 與各國之領先落後關係主要在短期反映完畢六、報酬相關及 領先落後關係與工業生產、貨市利率 、貨幣供給及物價變動有關 |
| Databáze: | Networked Digital Library of Theses & Dissertations |
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