Modelo de precificação condicional com heteroscedasticidade: Avaliação de fundos brasileiros
| Autor: | Leandro Santos da Costa, Frances Fischberg Blank, Fernando Luiz Cyrino Oliveira, Cristian Enrique Muñoz Villalobos |
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| Jazyk: | English<br />Spanish; Castilian<br />Portuguese |
| Rok vydání: | 2019 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | RAE: Revista de Administração de Empresas, Vol 59, Iss 4 (2019) |
| Druh dokumentu: | article |
| ISSN: | 0034-7590 2178-938X |
| DOI: | 10.1590/S0034-759020190402 |
| Popis: | Os resultados empíricos na literatura demonstram que a versão condicional do Modelo de Precificação de Ativos Financeiros (CAPM), particularmente no que se refere ao modelo na forma em espaço de estado, no qual o beta é estimado pelo filtro de Kalman, possui maior poder explicativo do que a sua versão incondicional. A maioria das análises empíricas na literatura baseia-se em portfólios de ações para explicar anomalias financeiras, porém poucos estudos propõem-se a melhorar a avaliação de desempenho de fundos de investimento. A principal contribuição deste artigo consiste em avaliar fundos de investimento brasileiros por meio de medidas tradicionais estimadas a partir do CAPM na forma em espaço de estado com erros heteroscedásticos e homoscedásticos e comparar seus resultados com modelos alternativos, tais como o CAPM incondicional e o modelo de quatro fatores. Utilizando uma amostra de fundos de ações, os resultados indicam que o modelo CAPM condicional produz melhores resultados do que os modelos alternativos, proporcionando melhores práticas de avaliação de desempenho em relação às habilidades de stock-picking e market-timing. |
| Databáze: | Directory of Open Access Journals |
| Externí odkaz: |
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