Impact of the Global Financial Crisis on the Level of Capital Mobility in EU Members

Autor: KETENCİ, Natalya
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2018
Předmět:
Zdroj: Volume: 2, Issue: 2 255-280
Contemporary Research in Economics and Social Sciences
ISSN: 2587-1846
2636-8153
Popis: Bu çalışma Avrupa Birliğiüyeleri arasında sermaye hareketliliği ile küresel finansal krizin sermayehareketliliğine olan etkisini incelemektedir. Çalışmada Hansen (1982)’de geliştirilen Genelleştirilmiş MomentlerMetodu (GMM) kullanılmıştır. GMM zaman serileri için geliştirilmiş, sonrasındadışsal açıklayıcı değişkenlerdeki sapmanın düzeltilmesi için kullanılmıştır.GMM ağırlık matrisi, bilinmeyen değişken varyansın yarattığı seri korelasyonundeğerlendirilmesinde kullanılır. Bu çalışmada, finansal kriz dönemlerinde Feldstein-Horiokaprobleminin geçerliliği sınanmıştır. Çalışmada 27 Avrupa ülkesinin 1995-2013dönemi üçer aylık veri seti kullanılmıştır. Sonuçlar araştırmaya konu olan 27AB üyesi ülke arasında yüksek sermaye hareketliliği olduğunu desteklerniteliktedir, ancak, küresel finansal kriz döneminde model sermayehareketliliğinde bir azalma tespit etmiştir. GMM modeli, tahminlerinyürütüldüğü 27 AB üyesi için Feldstein-Horioka probleminin geçerliğinidestekler nitelikte sonuçlar üretmemiştir.
This study investigatesthe level of capital mobility in European Union members and the impact of theglobal financial crisis. This study employs the standard generalized method ofmoments (GMM) estimation technique, developed by Hansen (1982). The GMM wasfirst introduced for time series data and is generally used to correct for biascaused by endogenous explanatory variables. The GMM weighting matrix accountsfor serial correlation of unknown form and for heteroskedasticity. The validityof the Feldstein-Horioka puzzle is investigated in this study in the presenceof the global financial crisis. This study estimates quarterly data for 27 Europeancountries for the period of 1995-2013. High capital mobility is supported by results; however, considerationof the global financial crisis in the model revealed decline in capitalmobility. The application of the GMM framework provides results that do notsupport the validity of the Feldstein-Horioka puzzle in most of the estimatedcountries in the EU.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: