Efficiency of the Major Borsa Istanbul Indexes: An Empirical Investigation about the Interaction between Corporate Governance and Equity Prices Through a Market Model Approach
| Autor: | YİĞİT, Fatih, MUZIR, Erol |
|---|---|
| Jazyk: | angličtina |
| Rok vydání: | 2019 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Volume: 1, Issue: 3 237-245 Ekonomi İşletme ve Maliye Araştırmaları Dergisi |
| ISSN: | 2667-503X |
| Popis: | Bu çalışmada, kurumsal yönetişim kalitesi ve hisse senedi getirileriarasındaki bağlantı sorgulanmakta olup, Türkiye’deki önde gelen hisse senedipiyasa endeksleri ile kurumsal yönetişim arasındaki muhtemel bir ilişkiyiortaya çıkarmaya yönelik olarak endeks getirileri ile kurumsal yönetişimendeksi getirilerini basit piyasa modeli kullanılarak ilişkilendirmeye çalışannispeten farklı bir yaklaşım ortaya konulmuştur. Bununla birlikte, piyasaportföylerinin nispi etkinlik düzeylerinin, kurumsal yönetişim endeksineverdikleri tepkiler doğrultusunda karşılaştırılması amaçlanmıştır. Budoğrultuda, Kurumsal Yönetişim Endeksi’nin yanı sıra Borsa İstanbul’daki üçpiyasa endeksi - BİST 30, BİST 100 ve BİST TÜM - incelenmiş olup, En Küçük Kareler (EKK) ve Çok DeğişkenliUyumlu Regresyon Uzanımları (MARS) teknikleri kullanılarak söz konusu piyasaendeksi getirileri ile Kurumsal Yönetişim Endeksi getirileri arasındakiilişkiler modellenmiştir. Elde edilen bulgular, piyasa endeks getirileri ileKurumsal Yönetişim Endeksi getirileri arasında pozitif ve anlamlı bir ilişkiolduğunu göstermiş ve BİST 100 portföyünün BİST 30 ve BİST TÜM endeksportföylerine kıyasla daha etkin bir portföy olarak değerlendirilebileceğinedair bazı kanıtlar ortaya koymuştur. This paper is intended to argue the connection between corporategovernance quality and stock returns and aimed to present a slightly differentapproach to capturing relationship between the fundamental stock market indexesand corporate governance in Turkey by relating the major index returns to thecorporate governance index returns through a simple market model. Moreover, itis also aimed to compare relative efficiencies of the market portfoliosincluded to one another according to their reactional behaviors against thecorporate governance index. For this purpose, three market indexes in BorsaIstanbul, namely BIST 30, BIST 100 and BIST ALL as well as the CorporateGovernance Index (CGI) have been considered and analyzed. The returns on eachof these three market indexes are regressed on the returns of the corporategovernance index through the Ordinary Least Squares (OLS) and MultivariateAdaptive Regression Splines (MARS) techniques. Our findings suggest that themarket index returns are positively correlated with the corporate governanceindex returns and provide some evidence supporting the conclusion that the BIST100 index can be considered to be relatively efficient as compared to BIST 30and BIST ALL. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
|