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Diese Masterarbeit analysiert das massenpsychologische Phänomen des Herdenverhaltens auf Finanzmärkten und geht hinsichtlich der Existenz näher auf den österreichischen Aktienmarkt ein. Daraus leiten sich folgende Forschungsfragen ab: Welche Ursachen kann Herdenverhalten haben und welche Ausprägungen gehen damit auf dem Finanzmarkt einher? Kann die Existenz von Herdenverhalten am österreichischen Aktienmarkt nachgewiesen werden? Wenn ja, tendieren Anlegerinnen/Anleger in Zeiten wirtschaftlicher Krisen eher dazu, der Herde zu folgen? Mittels einer hermeneutischen Literaturarbeit werden die Aspekte in Bezug auf die Ursachen und damit einhergehenden Ausprägungen näher beleuchtet, während im Zuge der empirischen Analyse des österreichischen Aktienmarktes eine Regressionsanalyse Anwendung findet. Die Ergebnisse der Arbeit zeigen, dass Ursachen und Ausprägungen vielfältig sein können und dabei stark vom Individuum und vom betrachteten Markt abhängig sind. Des Weiteren tendieren Marktteilnehmerinnen/Marktteilnehmer am österreichischen Aktienmarkt, vor allem in Zeiten von fallenden Märkten und wirtschaftlichen Krisen, der Herde zu folgen. This master’s thesis analyses the mass-psychological phenomenon of herd behavior ap-plied to financial markets and investigates its existence concerning the Austrian stock market. This leads to the following research questions: Which causes result in herd behavior and which characteristics go along with it on the financial market? Can herd behavior on the Austrian stock market be proven? If so, do investors tend to follow the herd in times of economic crises? By applying methods of hermeneutic literature research the aspects related to the causes and associated characteristics are discussed. Simultaneously, a regression analysis was applied in the course of the empirical analysis of the Austrian stock market. The results of this thesis demonstrate that causes and characteristics can be diverse and strongly depend on the individual as well as the observed market. Furthermore, the results show how market participants on the Austrian stock market tend to follow the herd in times of declining markets and economic crises in particular. eingereicht von: Philipp Lorber Masterarbeit FH JOANNEUM 2021 |
