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Exchange Traded Funds genießen eine immer größer werdende Medienpräsenz und werden oft als Allheilmittel der Geldanlage bezeichnet. Aus diesem Grund ist zu analysieren, ob der Hype um Exchange Traded Funds gerechtfertigt ist, also ob ein Investment in Exchange Traded Funds einem Investment in vergleichbare aktiv gemangte Investmentfonds vorzuziehen ist. Aus diesem Kontext ergeben sich folgende Forschungsfragen: • Wie haben Exchange Traded Funds im Vergleich zu ihren zugrundeliegenden Indizes zwischen dem 01.04.2012 und dem 31.03.2022 performt? • Sind Performanceunterschiede zwischen Exchange Traded Funds und vergleichbaren Investmentfonds zu erkennen? o Inwiefern wirkt sich ein Einmalerlag bzw. ein stetiger Vermögensaufbau mittels Sparplan in Exchange Traded Funds oder Investmentfonds aus? o Ist das Investment in physisch replizierte Exchange Traded Funds, synthetisch replizierte Exchange Traded Funds oder aktiv gemanagte Investmentfonds rentabler? Um die Forschungsfragen zu beantworten, wurde eine quantitative Analyse von Index-, ETF- und Investmentfondszeitreihen mit den Referenzindizes MSCI World, DAX, EURO STOXX 50, S&P500 und NASDAQ 100 durchgeführt. Es wurden Performance- und Risikokennzahlen wie zum Beispiel Rendite, Standardabweichung, Korrelation, Sharpe Ratio, Treynor Ratio berechnet, analysiert und gegenübergestellt. Die umfangreiche Kennzahlenanalyse ergibt, dass es vom replizierten Index abhängig ist, ob ETFs ertragreicher performt haben als der Index. Weiters kann nicht eindeutig festgestellt werden, welche Fondskategorie unter Ertrags-/Risiko-Gesichtspunkten die rentabelste für Investor*innen darstellt. Auffällig ist jedoch, dass es Fondsmanagern eher gelungen ist, die Benchmark outzuperformen, wenn als Benchmark ein eher kleiner bzw. regional stark begrenzter Index herangezogen wird. Weiterführende Forschung in Bezug auf die Performanceentwicklung von ETFs und vergleichbarer Investmentfonds sollte eine größere Stichprobe der zu analysierenden Anlageinstrumente enthalten, um dann eventuell Tendenzen feststellen zu können. Exchange Traded Funds are currently hyped in media, claiming that ETFs are the key of investment. Therefore, this analysis evaluates if the hype in Exchange Traded Funds is justified. It should be analysed whether an investment in ETF or an investment in com-parable actively managed mutual funds should be preferred. In this context, the following research questions need to be answered: • How was the performance of Exchange Traded Funds compared to that of its suitable index during the period between 1st of April 2012 and 31st of March 2022? • Are there any recognizable differences in performances between Exchange Traded Funds and actively managed mutual funds? o To what extent does a one-off payment or a steady accumulation of as-sets by means of a savings plan affect exchange-traded funds or investment funds? o Is an investment in physical Exchange Traded Funds, synthetic Exchange Traded Funds or actively managed mutual funds more profitable? To answer these questions there was put to practice a quantitative analysis of index-, ETF- and mutual funds time courses with the reference indices MSCI World, DAX, EU-RO STOXX 50, S&P500 and NASDAQ 100. To measure the performance there have been calculated, analysed and faced key performance indicators like Performance, Volatility, Correlation, Sharpe Ratio, Treynor Ratio, etc. The result of the advanced KPI analysis shows, that it depends on the replicated index, whether the ETF performed better than the correspondent index. There is no distinct result, which fund category under performance-risk-measurement is the best. For mutual fund managers who invest in a small or geographically limited region it is more likely that they are able to outperform the benchmark and the ETF. In further research, there should be done an analysis considering a vaster sample of investment instruments than the one analysed in this work. Maybe than it is more likely to recognize any tendencies. eingereicht von: Sabrina Mascher Abweichender Titel laut Übersetzung der Verfasserin/des Verfassers Bachelorarbeit FH JOANNEUM 2022 |
