| Popis: |
Rezerv Opsiyonu Mekanizması (ROM), Türkiye Cumhuriyet MerkezBankası'nın ana amacı fiyat istikrarının yanı sıra finansal istikrarı da kapsayacakşekilde Türkiye için geliştirdiği bir para politikası aracı olup, zorunlu karşılıklarlabağlantılı bir şekilde uygulama alanı bulunmaktadır. Rom uygulama alanı olarak tekbir araç gibi görünse de ekonomide enflasyon, döviz kuru, sermaye akımları gibibirçok değişken üzerinde etkiye sahiptir. Bu çalışmada Rezerv OpsiyonuMekanizması (ROM) ve Rezerv Opsiyonu Katsayısı (ROK)'un Türkiye CumhuriyetMerkez Bankası döviz rezervlerindeki değişim, üretici ve tüketici enflasyon oranları,enflasyon belirsizliği ve döviz kurunda meydana gelen dalgalanmalar üzerindekietkisi vektör otoregresyon modeli ile otoregresif koşullu değişen varyansmodellerinden yararlanarak analizi yapılmıştır. Yapılan analiz sonucunda ROM'dameydana gelen değişme bir standart hatalık şok karşısında Türkiye CumhuriyetMerkez Bankası döviz rezervlerindeki değişimin iki ay boyunca pozitif olarak tepkiverdiği, TÜFE ve ÜFE bazlı enflasyon oranlarının birbirine benzer tepkiler verip, ikiay boyunca düşük düzeyde negatif tepki verdiği, daha sonra bu tepkinin anlamsızhale geldiği sonucuna ulaşılmıştır. Benzer şekilde, ROM'da meydana gelen artışkarşısında iki yıllık tahvil faiz oranın verdiği tepki de iki ay boyunca negatif olduğuve daha sonra bu tepkinin de anlamsız hale geldiği sonucuna ulaşılmıştır.Anahtar Kelimeler : Para Politikası, Para Politikası Araçları, Zorunlu Karşılıklar,Rezerv Opsiyonu Mekanizması, Rezerv Opsiyonu Katsayısı. Reserve Option Mechanism (ROM), the Central Bank of Turkey's mainobjective of price stability as well as financial stability also is a monetary policy tooldeveloped way to Turkey to cover, somehow it has space applications relating toreserve requirements. Although Rom seems to be a single vehicle as its applicationarea, it has an effect on many variables such as inflation, exchange rate and capitalflows in the economy. In this study, Reserve Option Mechanism (ROM), and theReserve Option Coefficient (ROK) 's change in Turkey's Central Bank foreignexchange reserves, producer and consumer inflation rates, inflation and uncertaintyof the exchange rate in effect on the fluctuations occurring vector autoregressionmodel with autoregressive conditional of varying variance model has been analyzed.The result of the analysis, the rum in the face of a standard ~ error shock occurringTurkey's Central Bank's foreign exchange that gave positive response for twomonths, the change in reserves, as well as the Consumer Price Index and ProducerPrice Index based for two months but gave similar responses to the inflation rate alow level of negative response was observed. However, it was concluded that thisreaction became meaningless. Similarly, in response to the increase in ROM, theresponse of the two-year bond interest rate was negative for two months and then thisreaction became meaningless.Key Words: Monetary Policy, Monetary Policy İnstruments, Reserve Requirements,Reserve Option Mechanism, Reserve Option Coefficient. 157 |
