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La decisione della Cassazione a Sezioni unite 12 maggio 2020, n. 8770 costituisce il primo tentativo di sistemazione generale della materia dei contratti derivati OTC da parte della Corte Suprema. Certamente condivisibile è la risposta data dalle Sez. un. ai quesiti posti dalla sezione rimettente. In particolare, è importante l’affermazione che la presenza dell’upfront costitui- sce ragione per qualificare gli IRS quali forme di indebitamento, come pure quella che la loro funzione si deve valutare con riguardo ai singoli contratti, caso per caso. Non pienamente condivisibili sono invece la costruzione complessiva – che soffre di un approccio eccessivamente generico e talvolta disordinato – e talune affermazioni, relative alla struttura corrispettiva dei contratti e al ruolo giocato dal MTM e dagli scenari probabilistici. |
