Calibration of bollinger bands parameters for trading strategy development in the Baltic Stock Market

Autor: Kabasinskas, Audrius, Macys, Ugnius, Kauno technologijos universitetas
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2010
Předmět:
Popis: In recent decades there was a robust boom in investment sector in Lithuania, as more people chose to invest money in investment funds rather than keep money in the closet. The Baltic States Market turnover has increased from 721 MEUR in 2000 to 978 MEUR in 2008 (with peak 2603 MEUR in 2005). When difficult period appeared in global markets, a lot of attention was dedicated towards the managing of investments. Investment management firms in Lithuania gain significance in personal as well as in business section increasingly; even though these firms are considerably young (the first one in Lithuania was established in year 2000). Successful investment begins with the financial analysis of stock, asset or index, which you are going to invest. Professionals can be divided into two groups as far as this point is concerned: supporters of fundamental analysis and the supporters of technical analysis. Fundamental analysts try to determine a company’s value by looking at the balance sheet, cash flow statement and income statement. Technicians, on the other hand, assume that all these fundamentals are accounted for in the stock’s price and analyses charts of price movements and various indicators derived from the price and volume. Technical analysis suffered major criticism when Fama (1965) presented his efficient-market hypothesis (EMH), which states that past prices cannot be used to profitably predict future prices. However, many researches showed that EMH is not adequate in many aspects. With this background the “Quantitative Behavioral Finance” theory was introduced (see recent works of Gunduz Caginalp, Vernon Smith, David Porter, Don Balenovich, Vladimira Ilieva, Ahmet Duran, and Ray Sturm). This theory includes some topics of classical theories, but mainly it is based on behavioral analysis of market agents and helps to understand behavioral biases in conjunction with valuation. [...]
Pastaruoju metu Lietuvoje sparčiai daugėjo investuotojų, o šalies gyventojai vis dažniau patikėdavo savo santaupas investiciniams fondams. Gyventojai suprato, kad pinigai, gulėdami stalčiuje ar banko sąskaitoje, laikui bėgant praranda savo vertę, todėl ryžosi prisiimti nors ir minimalią riziką ir investuoti laisvą kapitalą tikėdamiesi iš to gauti naudos. Šiuo metu, esant sunkiai ekonominei padėčiai, itin didelis dėmesys skiriamas investicijų valdymui. Nors Lietuvoje investicijų valdymo bendrovės yra dar jaunos (pirmoji investicijų valdymo bendrovė Lietuvoje įsteigta 2000 m.), tačiau tampa vis reikšmingesnė valdant tiek fizinių asmenų, tiek verslo struktūrų finansus. Norint sėkmingai investuoti, yra būtina atlikti įmonės, rinkos ar indekso, į kurį ruošiamasi investuoti, finansinę analizę. Yra dviejų analizių šalininkai: fundamentaliosios analizės šalininkai ir techninės analizės šalininkai. Fundamentalistai analizuoja įmonės finansinius rodiklius iš jų pateikiamų ataskaitų tam, kad nustatytų įmonės vertę. O „technikai“ mano, kad visi šie rodikliai yra atspindėti akcijų kainoje, taigi analizuoja tiktai akcijų kainų pokyčius, t. y. remiasi grafine analize. Techninė analizė labiausiai buvo kritikuojama 1960-1970 m., kai profesorius E. Fama pristatė efektyviosios rinkos hipotezę (Fama 1965, 1965, Fama ir Miller 1972). Ši teorija teigia, kad visa iki šiol buvusi informacija yra atspindėta šiandienos kainoje, todėl remiantis praeities duomenimis neįmanoma prognozuoti kainos kitimo krypties. Tačiau buvo įrodyta, kad akcijų grąžos nėra pasiskirsčiusios pagal normalųjį skirstinį (Mandelbrot 1963, 1964), todėl efektyviosios rinkos hipotezė nėra pakankama. Dabar vis daugiau mokslininkų teigia, kad akcijų grąžos yra pasiskirsčiusios pagal α-stabilųjį dėsnį (Kabašinskas ir kt. 2009, Kabašinskas ir kt. [...]
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: