On persistence in mutual fund performance: uma análise da performance dos fundos de renda variável no Brasil
| Autor: | Silva, Arthur Michlini |
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| Přispěvatelé: | Escolas::EPGE, Lopes, Edson Daniel Gonçalves, Júnior, Fernando Antônio de Barros, Teles, Caio Augusto Colnago |
| Jazyk: | portugalština |
| Rok vydání: | 2021 |
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| Zdroj: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) Fundação Getulio Vargas (FGV) instacron:FGV |
| Popis: | Este trabalho busca medir a real capacidade de geração de performance dos gestores de renda variável no Brasil entre 2010 e 2020. Para isso foram analisados 1393 fundos, verificando se as estratégias desempenharam em diferentes janelas de tempo acima do portfólio de mercado, e se foi feita de maneira consistente. Como referência metodológica utilizou-se o importante trabalho de Carhart (1997), adaptando o seu modelo de quatro fatores para o mercado brasileiro. Os resultados encontrados mostram retornos superiores nos fundos que estavam menos expostos ao beta e mais expostos ao fator momentum, corroborando assim a importância do último fator para o mercado de ações brasileiro. Diferentemente de Nerasti e Lucinda (2016), que assumem a deliberação dos gestores na escolha de ações do fator momentum, este trabalho realizou testes de consistência para medir se os gestores do primeiro escalão, seguem no primeiro escalão nos anos subsequentes. O resultado mostra uma consistência de performance em até dois anos após a formação de portfólios, depois disso a diferença entre os portfólios P1 e P10 é inexistente. This dissertation aims to measure the real ability of Brazilian fund managers in the period between 2010 to 2020. The sample used has 1393 Brazilian equity funds, and the idea is to measure returns and consistency in different windows of time. The methodology reference was based on the important contribution of Carhart (1997), and his four-factor model was adapted to the Brazilian market. The results indicate evidence of superior returns of funds that was less exposed to beta factor and more exposed in the momentum factor, showing his importance for the stock market in Brazil. Differently from Nerasti e Lucinda (2016), that assumes the purpose from fund managers choosing the momentum stocks. The consistency tests applied showed that fund managers could give this results in a consistent way only in the two subsequent years after the formation of the portfolios. In the next years after that there was no difference of performance between P1 and P10 |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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