Prêmio de risco de inflação: uma abordagem comparativa entre estruturas a termo de taxa de juros e expectativas racionais
| Autor: | Grothge, André Lamardo |
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| Přispěvatelé: | Escolas::EESP, Marçal, Emerson Fernandes, Cavalcanti, André Zaccur Uchôa, Tenani, Paulo S. |
| Jazyk: | portugalština |
| Rok vydání: | 2020 |
| Předmět: |
Expectativas racionas
Risco (Economia) Taxas de juros Prêmio de risco de inflação Expectativas racionais (Teoria econômica) Interest rate term structure Inflação implícita Estrutura a termo de taxas de juros Rational expectations Inflation risk premium Break-even Inflation rate Inflação e investimento Economia |
| Zdroj: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) Fundação Getulio Vargas (FGV) instacron:FGV |
| Popis: | Nesse trabalho são realizadas estimativas do Prêmio de Risco de Inflação por três abordagens distintas. Inicialmente, essa variável é estimada com a utilização dos preços embutidos nas estruturas a termo de taxas de juros reais e nominais em relação às expectativas dos agentes divulgadas em surveys. O segundo modelo substitui as expectativas dos agentes por expectativas racionais. O terceiro modelo compara o poder explicativo das expectativas dos agentes em relação à abordagem por expectativas racionais. O trabalho é realizado para Brasil, Estados Unidos, México e Reino Unido. Foi possível verificar que as expectativas declaradas dos agentes afetaram significativamente os preços dos mercados e os coeficientes de prêmio de risco não apresentaram significância. Adicionalmente, tanto os preços de mercado quanto as expectativas dos agentes tiveram baixo poder explicativo em relação à premissa de expectativas racionais e a inflação realizada. In this paper we estimate the Inflation Risk Premium (IRP) by three different approaches. Initially, we use implied rates in the nominal and real interest rate term structures and forecasters expectations. The second model replaces agents’ expectations with rational expectations. Lastly, we compare the explanatory power of agents’ expectations in relation to rational expectations. The estimations are run for Brazil, United States, Mexico and the United Kingdom. We verify that forecasters expectations have high and significant explanatory power over implied inflation levels and the IRP was not statistically significant. Additionally, market yields and forecasters expectations had low explanatory power in relation to rational expectations and realized inflation. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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