Influência das características dos CEOs nas decisões de fusões e aquisições realizadas por empresas brasileiras

Autor: MAIN, Kamilla Tairine Assunção
Přispěvatelé: SILVA, Vinicius Augusto Brunassi, MARQUES, Felipe Tumenas, SAMPAIO, Joelson Oliveira
Jazyk: portugalština
Rok vydání: 2018
Předmět:
Zdroj: Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do FECAP
Fundação Aramando Álvares Penteado (FECAP)
instacron:FECAP
Popis: Este estudo investigou a probabilidade de empresas realizarem Fusões e Aquisições (F&A) por meio da análise das características dos CEOs. A literatura atual aponta que algumas características dos CEOs, entre elas o excesso de confiança, interferem nas decisões de F&A nas empresas. Uma das características que apresentou resultado semelhante ao excesso de confiança em estudos existentes é a área de formação do CEO, que será utilizada neste estudo como proxy de excesso de confiança para medir a probabilidade de uma empresa realizar F&A. Foi utilizada uma amostra de 794 CEOs de empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa, B3, no período de 2000 a 2017. A metodologia selecionada adotou abordagem descritiva para análise dos perfis dos CEOs e modelo Logit para examinar a probabilidade de ocorrer F&A, dadas as características dos CEOs. Os resultados mostraram que CEOs com formação em finanças têm menor probabilidade de realizar F&A e CEOs mais jovens e com pouco tempo de empresa têm maior probabilidade de realizar F&A. This study investigated the probability of companies to perform Mergers & Acquisitions (M&A) by analyzing CEOs characteristics. Current literature points out that some CEOs characteristics, such as overconfidence, interfere with M&A decisions in companies. One of the characteristics that presented similar results to overconfidence in existing studies is the graduation of CEOs, which will be used in this study as a proxy for overconfidence to measure the probability of a company to perform M&A. It was used a sample of 794 CEOs from non-financial companies, listed on BM&FBovespa - B3 from the period of years 2000 to 2017. The methodology adopted uses a descriptive approach to CEOs profile analysis and Logit model to examine the probability to perform M&A, given the characteristics of CEOs. The results revealed that CEOs with finance background are less likely to perform M&A; and younger CEOs, and CEOs with less time within the company are more likely to perform M&A.
Databáze: OpenAIRE
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