The influence of internal and external mechanisms of corporate governance on the performance of corporate acquisitions
| Autor: | Carvalho, Misley Ferreira Viana de |
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| Přispěvatelé: | Pimenta, Daiana Paula, Borsatto, Jaluza Maria Lima Silva, Soares, Juliano Lima |
| Jazyk: | portugalština |
| Rok vydání: | 2021 |
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| Zdroj: | Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFG Universidade Federal de Goiás (UFG) instacron:UFG |
| Popis: | As aquisições são importantes operações estratégicas que podem resultar em sucesso, quando há desempenho positivo ou em fracasso quando há destruição de valor. A relevância do desempenho de aquisições corporativas aliada à demanda por questões de governança corporativa impulsionou o desenvolvimento desta pesquisa. Este estudo tem por objetivo geral analisar como os mecanismos internos e os mecanismos externos da governança corporativa influenciam o desempenho das aquisições corporativas de empresas americanas de capital aberto. O estudo foi realizado com dados secundários, organizados em painel, para aquisições realizadas por empresas americanas de capital aberto, no período de 2009 a 2019, estimado através do modelo de regressão dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO). Os resultados demonstram que dentre os mecanismos internos, representativos da história de aprendizagem das organizações, o mecanismo estrutura de propriedade, especificamente, a presença de concentração acionária na propriedade, tem associação positiva de 7% no desempenho das adquirentes. Quanto à influência dos mecanismos externos, aqueles que ocorrem no ambiente externo à organização, encontrou-se três resultados positivos, significativos e sinalizadores da associação com o desempenho de aquisições, tais como a contração de consultoria na operação de aquisição, a presença de investidores institucionais na propriedade e a densidade do setor de aquisições, com 12,8%, 4% e 0,01%, respectivamente. Adicionalmente, foram encontradas interações entre os mecanismos internos e externos da governança corporativa influenciadoras no desempenho de aquisições. Este estudo apresenta contribuições teóricas e práticas por identificar mecanismos da governança corporativa de empresas que são mais propensas a obter melhor desempenho ao realizar aquisições, o que pode ser explorado tanto por pesquisadores, quanto pela gestão e partes interessadas. Acquisitions are important strategic operations that can result in success when there is positive performance or failure when value is destroyed. The search for the performance of corporate acquisitions combined with the demand for corporate governance issues boosted the development of this research. This study aims to analyze how the internal and external mechanisms of corporate governance influence the performance of corporate acquisitions of publicly traded American companies. The study was carried out with secondary data, organized in a panel, for acquisitions made by American publicly traded companies, in the period from 2009 to 2019, estimated using the Ordinary Least Squares (OLS) regression model. The results demonstrate that the internal mechanisms, representative of the associations' learning history, the ownership structure mechanism, specifically, the presence of ownership concentration in the property, has a positive association of 7% in the performance of the acquirers. Regarding the influence of external mechanisms, those that occur in the environment external to the organization, three positive results were found, results and indicators of the association with the performance of acquisitions, such as the hiring of consultancy in the acquisition operation, the presence of institutional investors in the ownership and the density of the acquisition sector, with 12.8%, 4% and 0.01%, respectively. Additionally, interactions between internal and external mechanisms of corporate governance that influence the performance of acquisitions were found. This study presents theoretical and practical contributions to identify corporate governance mechanisms of companies that are more likely to obtain the best performance when making acquisitions, which can be explored both by research, as well as by management and defined parties. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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