Política de dividendos y volatilidad del precio de las acciones de empresas brasileñas con capital abierto

Autor: Rosa, Arthur Antonio Silva, Araújo, Flávia Barbosa de Brito, Rogers, Pablo
Jazyk: portugalština
Rok vydání: 2021
Předmět:
Zdroj: Research, Society and Development; Vol. 10 No. 4; e42910414210
Research, Society and Development; Vol. 10 Núm. 4; e42910414210
Research, Society and Development; v. 10 n. 4; e42910414210
Research, Society and Development
Universidade Federal de Itajubá (UNIFEI)
instacron:UNIFEI
ISSN: 2525-3409
Popis: The objective of this study is to analyze the relationship between the dividend policy, based on two of its main measures - dividend yield and payout - and the volatility of the share price (VPA) in the Brazilian market in the period from 2010 to 2018: the final sample consisted of 357 companies listed on B3 (Brazil, Bolsa and Balcão). Two multiple linear regression models were used as methodology, with effects fixed and estimated by panel data. The results showed that the main variables of the dividend policy negatively influence the VPA, that is, given a reduction in the dividend yield or payment of dividends, there is an increase in the volatility of the share price of Brazilian companies. In addition, leverage has a positive relationship with VPA, while market value and company size have a negative relationship with the dependent variable. Profit volatility, however, was not statistically significant. The research contributes to the literature by exploring a topic that still has no consensus on the national scene, and has practical implications for investors and managers, as information on dividend yield and dividend payment can help them to analyze and execute more accurate strategies on the company's financial analysis and investment decision-making. El objetivo de este estudio es analizar la relación entre la política de dividendos, con base en dos de sus principales medidas - la rentabilidad y el pago de dividendos - y la volatilidad del precio de la acción (VPA) en el mercado brasileño en el período de 2010 a 2018: la muestra final estuvo formada por 357 empresas que cotizan en B3 (Brasil, Bolsa y Balcão). Se utilizaron como metodología dos modelos de regresión con efectos de efectos fijos a partir de los datos del panel. Los resultados mostraron que las principales variables de la política de dividendos influyen negativamente en el VPA, es decir, ante una reducción en la rentabilidad por dividendo o pago de dividendos, hay un aumento en la volatilidad del precio de las acciones de las empresas brasileñas. Además, el apalancamiento tiene una relación positiva con el VPA, mientras que el valor de mercado y el tamaño de la empresa tienen una relación negativa con la variable dependiente. La volatilidad de las ganancias, por otro lado, no fue estadísticamente significativa. La investigación contribuye a la literatura al explorar un tema que aún no tiene consenso en el escenario nacional, y tiene implicaciones prácticas para inversionistas y gerentes, ya que la información sobre rentabilidad de dividendos y pago de dividendos puede ayudarlos a analizar y ejecutar estrategias más precisas sobre el análisis financiero de la empresa y toma de decisiones de inversión. O objetivo deste estudo é analisar a relação entre a política de dividendos, a partir de duas das suas principais medidas – dividend yield e payout – e a volatilidade do preço das ações (VPA) no mercado brasileiro no período de 2010 a 2018: a amostra final foi composta por 357 empresas listada na B3 (Brasil, Bolsa e Balcão). Dois modelos de regressão com efeitos fixos a partir dos dados em painel foram utilizados como metodologia. Os resultados apontaram que as principais variáveis da política de dividendos influenciam de forma negativa a VPA, isto é, dado uma redução no dividend yield ou pagamento de dividendos, há um aumento na volatilidade do preço das ações das empresas brasileiras. Além disso, a alavancagem apresentou uma relação positiva com a VPA, enquanto o valor de mercado e o tamanho da companhia, apresentaram uma relação negativa com a variável dependente. Já a volatilidade do lucro, não apresentou significância estatística. A pesquisa contribui com a literatura por explorar um tema ainda sem consenso no cenário nacional, e trouxe implicações práticas para investidores e gestores, pois as informações sobre o dividend yield e o pagamento de dividendos podem auxiliar os mesmos a analisar e executar estratégias mais precisas sobre a análise financeira da empresa e na tomada de decisão sobre investimentos.
Databáze: OpenAIRE
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