Risk-adjusted return: banking sector analysis through the RAROC model

Autor: Schuster, Wagner Eduardo
Přispěvatelé: Reis, Magnus dos, Costa, Luciana de Andrade
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2020
Předmět:
Zdroj: Repositório Institucional da UNISINOS (RBDU Repositório Digital da Biblioteca da Unisinos)
Universidade do Vale do Rio dos Sinos (UNISINOS)
instacron:UNISINOS
Popis: Submitted by Tatiane Vieira da Costa (tatianec) on 2020-08-14T13:52:21Z No. of bitstreams: 1 Wagner Eduardo Schuster_.pdf: 1304720 bytes, checksum: 3fbff4147fec67e7293ca6f709bb7025 (MD5) Made available in DSpace on 2020-08-14T13:52:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Wagner Eduardo Schuster_.pdf: 1304720 bytes, checksum: 3fbff4147fec67e7293ca6f709bb7025 (MD5) Previous issue date: 2020-02-27 CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior Bank sector scenario in Brazil nowadays is facing increasingly competitiveness and credit loans expansion. Moreover, the resources are scarce and the decision to allocate capital to a product or another represents an important trade-off for managers, what reinforces using robust decision-making tools that consider risk to maximize returns. The aim of this work was to analyze the risk-adjusted return for the banking sector through the RAROC model based on three perspectives: Regulatory, Economic and Forecasted RAROC. The database was provided by a financial institution and contains data for the two core business products (Payroll-linked and Working Capital loans) as well as macroeconomic variables. This work contributes to the literature by proposing a new approach which enables to measure profitability stratified within the institution's portfolio and furthermore to project its values. Methodologically, a Value at Risk (VaR) model with Monte Carlo Simulations was used for the Economic RAROC, a Vector Autoregressive (VAR) model for Forecasting and a historical approach for the Regulatory RAROC. Through Regulatory RAROC an ex-post analysis, month by month, reveals that the Payroll-linked loans returned 8.13% on average with positive and superior average market values throughout the entire period, while Working Capital presented 4.03%, but a result that varied greatly with several negative returns. Furthermore, the Economic Capital calculated for Payroll-linked was substantially lower than the Regulatory while in Working Capital was the contrary, reinforcing that the first would present a much higher return as optimizing the allocated capital (from 6.87% to 45.75% in 2019M06), highlighting the relevance of an internal model. Finally, the Forecasting RAROC enables an ex-ante prospective decision and the results reveals that in a 12-month future scenario the Payroll-linked would return 9.31% in average while Working Capital would present 1.29%, confirming that the first product will continue to remunerate the invested capital properly while the second has a potential for return, however without measures that change the current projected scenario, the product does not present itself as a good capital investment. To conclude, the overall tests reveal that the models had a good performance and therefore bring innovative results that satisfactory contributes to a strategic management focused on risks. O setor bancário no Brasil enfrenta um cenário de crescente competitividade e expansão dos volumes de crédito. Além disso, os recursos são escassos e a decisão entre alocá-los em um produto ou outro representa um importante trade-off para os gestores, reforçando o uso de ferramentas robustas para a tomada de decisão que levem em consideração o risco para maximizar os retornos. O objetivo deste trabalho foi analisar o retorno ajustado ao risco para o setor bancário por meio do modelo RAROC baseado em três perspectivas: RAROC Regulatório, Econômico e Projetado. O banco de dados utilizado foi fornecido por uma instituição financeira e contém dados para os dois principais produtos (Crédito Consignado e Capital de Giro), bem como variáveis macroeconômicas. Este trabalho contribui à literatura ao propor uma nova abordagem que permite medir a rentabilidade estratificada no portfólio do banco e, além disso, projetar seus valores. Metodologicamente, um modelo Value at Risk (VaR) com Simulações de Monte Carlo foi utilizado para o RAROC Econômico, um modelo de Vetores Autoregressivos (VAR) para a Projeção e uma abordagem histórica para o Regulatório. Através do RAROC Regulatório, uma análise ex-post, mês a mês, revela que o Crédito Consignado teve retorno de 8,13%, em média, com valores positivos e superiores aos de mercado ao longo de todo o período, enquanto o Capital de Giro apresentou retorno de 4,03%, porém um resultado que flutuou bastante com vários pontos negativos. Além do mais, o Capital Econômico calculado para o Crédito Consignado foi substancialmente menor que o Regulatório, enquanto no Capital de Giro foi o inverso, reforçando que o primeiro apresentaria um retorno muito maior ao otimizar o capital alocado (de 6,87% para 45,75% em 2019M06), destacando a relevância de um modelo interno. Finalmente, o RAROC Projetado permite uma decisão prospectiva ex-ante e os resultados revelam que, em um cenário futuro de 12 meses, o Crédito Consignado retornaria 9,31% em média, enquanto o Capital de Giro apresentaria 1,29%, confirmando que o primeiro produto continuará a remunerar adequadamente o capital investido, enquanto o segundo tem potencial de retorno, porém sem medidas que alterem o cenário projetado atual, o produto não se apresenta como um bom investimento de capital. Para concluir, os testes gerais revelam que os modelos tiveram um bom desempenho e trazem resultados inovadores que contribuem satisfatoriamente para uma gestão estratégica focada em riscos.
Databáze: OpenAIRE
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