Aplicabilidad en Colombia de los instrumentos financieros de cobertura de riesgo a través del mercado público de valores

Autor: Suárez Caicedo, Luis Eduardo
Přispěvatelé: Serrano Díaz, Jorge Raúl
Jazyk: Spanish; Castilian
Rok vydání: 2003
Předmět:
Zdroj: Repositorio UNAB
Universidad Autónoma de Bucaramanga-UNAB
instacron:Universidad Autónoma de Bucaramanga-UNAB
Popis: El proyecto se relaciona con el mercado de capitales y su reciente evolución en Colombia, estableciendo las características y aplicabilidad a través del mercado no intermediado en cuanto a productos derivados, pero únicamente en subyacentes financieros como instrumentos de cobertura de riesgo, que se negocian o pueden negociar a través de Bolsa de valores o del mercado mostrador. Para tal efecto, se analiza el entorno legal e institucional en el que se desenvuelve el mercado de capitales en Colombia, se identifican las diversas formas en que operan los instrumentos derivados financieros de cobertura de riesgo, su evolución a nivel internacional, en contraste con el desarrollo en Colombia. De igual forma se reseña la legislación existente en Colombia, estableciendo las condiciones en que opera actualmente el mercado de derivados financieros en Colombia y los parámetros básicos que podrían ayudar a desarrollar dicho mercado a nivel nacional. Como procedimiento utilizado, se realizó el debido análisis de las respectivas cifras estadísticas, así como la evolución, características y comportamiento del mercado de derivados. Se presenta un análisis de los diversos factores que pueden incidir en una real implementación del mercado de futuros en el país, incluyendo aspectos de mercadeo, regulación e intervención estatal, requisitos y normas de supervisión y participación del mercado OTC entre otros. Finalmente, se hace referencia a modelos de Bolsa de futuros y derivados en México, Brasil y España; así como la propuesta para Colombia. Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM) INTRODUCCIÓN 24 1. IDENTIFICACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES Y LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS DE COBERTURA DE RIESGO 27 1.1 EL SISTEMA FINANCIERO Y EL MERCADO DE CAPITALES 27 1.2 INSTRUMENTOS DERIVADOS 29 1.2.1 Futuros 32 1.2.2 Opciones 33 1.2.3 Operaciones forward 35 1.2.4 Operaciones en el mercado swap 37 1.2.5 Operaciones a plazo de cumplimiento financiero 42 1.2.6 Operaciones carrusel 43 1.3 APLICACIONES PRACTICAS DE LAS OPERACIONES DE COBERTURA, ESPECULACIÓN Y ARBITRAJE 46 1.3.1 Cobertura 46 1.3.2 Especulación 46 1.3.3 Arbitraje 47 1.4 PRACTICA DE COBERTURA COMO ESTRATEGIA EMPRESARIAL 48 2. LEGISLACIÓN EXISTENTE PARA LA OPERACIÓN DEL MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS EN COLOMBIA 51 2.1 NORMATIVIDAD EXISTENTE EN COLOMBIA, SOBRE OPERACIONES DEL MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS 52 2.2 LA CAMARA DE COMPENSACIÓN 54 2.3 LA ESTANDARIZACION DE LOS CONTRATOS 58 3. APLICACIÓN Y EVOLUCION INTERNACIONAL DEL MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS 61 3.1 ORIGEN DE LOS FUTUROS FINANCIEROS 61 3.2 EVOLUCION DEL MERCADO INTERNACIONAL DE DERIVADOS 63 3.2.1 Mercado Internacional de derivados OTC 66 3.2.2 Mercado internacional de futuros en interés abierto 69 3.2.3 Mercado internacional de opciones – Interés abierto 74 3.2.4 Mercado internacional de futuros – facturación 78 3.2.5 Mercado internacional de opciones – facturación 82 3.2.6 Mercado internacional de futuros y opciones en número de contratos 87 4. APLICACIÓN EN COLOMBIA DEL MERCADO DE DERIVADOS EN SUBYACENTES FINANCIEROS 89 4.1 EVOLUCION DE LOS INSTRUMENTOS DE COBERTURA DE RIESGO EN COLOMBIA 89 4.2 REFLEJOS DE LAS OPERACIONES DE BOLSA DE FUTUROS / OPCIONES PARA SU APLICACION EN COLOMBIA 100 4.2.1 Conclusiones generales de las operaciones de bolsa de futuros / Opciones 100 4.2.2 Parámetros y características básicas a considerar sobre las bolsas de futuros / opciones en el mundo 102 4.2.3 Aspectos de mercadeo 104 4.2.4 Regulación e intervención estatal 105 4.2.5 Impedimentos potenciales 108 4.2.6 Mercado OTC como origen del mercado de derivados organizado 111 4.3 EVOLUCION DE LAS ACTIVIDADES REALIZADAS Y MODELO DE BOLSAS DE FUTUROS & OPCIONES PROPUESTA PARA COLOMBIA 113 4.3.1 Recuento histórico para el fortalecimiento del mercado de capitales 113 4.3.2 Modelos de Bolsas de futuros y derivados a nivel internacional 116 5. CONCLUSIONES 122 BIBLIOGRAFÍA 126 ANEXOS 128 Maestría The project is related to the capital market and its recent evolution in Colombia, establishing the characteristics and applicability through the non-brokered market in terms of derivative products, but only in financial underlying instruments such as risk hedging instruments, which are traded or may negotiate through the Stock Exchange or the counter market. For this purpose, the legal and institutional environment in which the capital market operates in Colombia is analyzed, the different ways in which financial derivative instruments for risk coverage operate, their evolution at an international level, in contrast to the development in Colombia. Likewise, the existing legislation in Colombia is reviewed, establishing the conditions in which the financial derivatives market currently operates in Colombia and the basic parameters that could help develop said market at the national level. As the procedure used, the due analysis of the respective statistical figures was carried out, as well as the evolution, characteristics and behavior of the derivatives market. An analysis is presented of the various factors that may affect a real implementation of the futures market in the country, including aspects of marketing, regulation and state intervention, requirements and standards of supervision and participation of the OTC market, among others. Finally, reference is made to futures and derivatives Stock Exchange models in Mexico, Brazil and Spain; as well as the proposal for Colombia.
Databáze: OpenAIRE
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