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Treball fi de màster de: Master's Degree in Specialized Economic Analysis Directors: Hannes Mueller i Ada Ferrer-i-Carbonell This paper studies how policy uncertainty and political connection has affected Venezuelan banks’ performance and lending activities. We use monthly microdata from the Venezuela’s Superintendence of Banks and we construct two indices to exploit its variation. We find that in period of high economic policy uncertainty politically connected banks are willing to assimilate taking more risks and thus they give out more loans. Complementarily, the amount of provisions held for potential loses is also higher for connected banks during high uncertainty periods. Nevertheless, we find that having a political connection, during times of high uncertainty, damages the profitability compared to non-politically connected banks. Our study provides new insights for the scarce literature on this field, especially on the measure of the variables of interest. It also highlights relevant information for Venezuelan economy. It's noteworthy to mention that although political connection benefits some banks, it's not possible to achieve a full competitive advantage over non-politically connected banks. This might be due to the current state of the country's economy and financial markets. Este documento estudia cómo la incertidumbre política y la conexión política ha afectado el desempeño y las actividades crediticias de los bancos venezolanos. Utilizamos microdatos mensuales de la Superintendencia de Bancos de Venezuela y construimos dos índices para explotar su variación. Encontramos que en un período de alta incertidumbre en la política económica, los bancos conectados políticamente están dispuestos a asimilar más riesgos y, por lo tanto, otorgan más préstamos. Así mismo, la cantidad de provisiones mantenidas para pérdidas potenciales también es mayor para los bancos conectados durante períodos de alta incertidumbre. Sin embargo, encontramos que tener una conexión política, en tiempos de alta incertidumbre, perjudica la rentabilidad en comparación con los bancos no políticamente conectados. Nuestro estudio proporciona nuevas ideas para la escasa literatura sobre este campo, especialmente sobre la medida de las variables de interés. También destaca información relevante para la economía venezolana. Cabe mencionar que, aunque la conexión política beneficia a algunos bancos, no es posible lograr una ventaja competitiva completa sobre los bancos no conectados políticamente. Esto podría deberse al estado actual de la economía y los mercados financieros del país. |
