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Mestrado Bolonha em Economia There has been much debate over the possibility that public pension wealth may discourage non-pension wealth. To evaluate the possible displacement effect of public pension wealth on other wealth, we employ retrospective micro-data from wave 7 of the Survey of Health, Aging, and Retirement in Europe (SHARE) while using Denmark, Portugal, Poland, and France as European country references. First, we find that public pension wealth has a considerable displacement effect on the wealth from other sources, with a mean value of 29.5%. Second, by adopting the Instrumental Variable method, we circumvent some of the most common measurement errors seen in previous research. We estimate that one additional euro of public pension wealth is linked with a decline of 17 to 23 cents in non-pension wealth. Finally, the crowd-out effect follows different patterns along the distribution of nonpension wealth across countries. There is heterogeneity in the pension-non-pension wealth offset depending on education, risk preference, and country. Tem havido muito debate sobre a possibilidade da riqueza de pensão pública vir a desencorajar a riqueza não-pensional. Para avaliar o possível efeito de deslocação da riqueza da pensão pública sobre outras riquezas, utilizamos micro-dados retrospectivos da Vaga 7 do Inquérito sobre Saúde, Envelhecimento e Reforma na Europa (SHARE), utilizando a Dinamarca, Portugal, Polónia, e França como paises europeus de referência. Primeiro, constatamos que a riqueza das pensões públicas tem um efeito de deslocação considerável sobre a riqueza de outras fontes, com um valor médio de 29,5%. Segundo, ao adoptar o método da Variável Instrumental, contornamos alguns dos erros de medição mais comuns vistos em pesquisas anteriores. Estimamos que um euro adicional da riqueza das pensões públicas está ligado a um declínio de 17 a 23 cêntimos na riqueza não-pensional. ´ Finalmente, o efeito de crowd-out segue padrões diferentes ao longo da distribuição da riqueza não-pensional pelos países. Existe heterogeneidade na relação entre riqueza pensional e riqueza não pensional, em função da da educação, da preferência pelo risco e do país. info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
