IMPROVING THE CALIBRATION OF COUNTERCYCLICAL CAPITAL BUFFER: NEW INDICATORS OF CREDIT GAP IN CROATIA

Autor: Škrinjarić, Tihana, Bukovšak, Maja
Jazyk: chorvatština
Rok vydání: 2022
Předmět:
Zdroj: Ekonomska misao i praksa
Volume 31
Issue 2
ISSN: 1848-963X
1330-1039
Popis: Protuciklički zaštitni sloj kapitala jedan je od ključnih instrumenata makrobonitetne politike, čija je namjena stvaranje dodatnog kapitala u razdobljima porasta cikličkih rizika, kako bi se njegovim otpuštanjem u krizi bankama osigurao prostor za nastavak nesmetanog kreditiranja, a u razdobljima koje joj prethode i posredno ublažilo prekomjerno kreditiranje. Njegova kalibracija započinje ocjenom kreditnog jaza, tako da se primjenom statističkih filtera određuje dugoročna kreditna aktivnost u odnosu na ekonomsku, kako bi se ocijenilo koliko trenutna kretanja odstupaju od ravnotežnih. Budući da se u praksi pojavio niz problema u primjeni takvih pokazatelja, ovim istraživanjem razmatraju se mogućnosti unapređenja procjene kreditnog jaza, koje se ocjenjuju uz primjenu kriterija kvalitete signaliziranja krize u povijesnom uzorku i stručnu procjenu. Glavni rezultati istraživanja upućuju da je potrebno zasebno filtrirati serije kredita i BDP-a (bruto domaćeg proizvoda), uz pretpostavku da kreditni ciklus traje dulje u odnosu na gospodarski te da se nepoznavanje točne duljine trajanja kreditnog ciklusa može premostiti promatranjem raspona mogućih kreditnih jazova. Novi pokazatelji koji se predlažu u istraživanju ranije su signalizirali prethodnu globalnu financijsku krizu te su stabilniji od prethodno korištenih specifičnih pokazatelja, čime se u stvarnom vremenu omogućava ranija i postupnija izgradnja protucikličkog zaštitnog sloja kapitala, manje podložna promjenama.
The countercyclical capital buffer (CCyB) is one of the key instruments of macroprudential policy. Its purpose is to create additional capital in periods of increasing cyclical risks to provide banks with more space for continuous lending in the crisis period. In the period preceding the crisis, CCyB's can indirectly mitigate excessive lending. The calibration of CCyB starts with the estimation of the credit gap, based on statistical filters used to determine long-term credit activity and to compare it to the one that is observed. The basic idea is to estimate how much the current dynamic deviates from the "equilibrium". Many problems emerged in utilizing such an approach in practice, and this research deals with the possibilities for improving the credit gap assessment in Croatia. In the analysis we combine the quality of signaling features of indicators with our expert judgment. The main results of the research suggest that it is necessary to filter the series of loans and GDP separately, with the assumption that the credit cylce lasts longer than the business cycle. Furthermore, the lack of knowledge of the lenght of the Croatian credit cycle can be mitigated by observing the range of possible credit gaps. New indicators proposed in this study signal the GFC crisis earlier compared to the indicators that HNB used previously. Moreover, the new indicators are more stable. All of this allows for earlier and more gradual CCyB build-up in real-time that is less susceptible to change.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: