PARAMETERS THAT PROVIDE HIGHER EXPLANATION ESTIMATING BETAS IN THE PORTUGUESE STOCK MARKET

Autor: Angel Barajas, Sonia Carvalho
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2013
Předmět:
Zdroj: Economic research-Ekonomska istraživanja
Volume 26
Issue 2
ISSN: 1848-9664
1331-677X
Popis: During decades, tests have been developed to verify whether the beta is the best tool to explain the returns of securities on the stock market. Moreover, the value of the beta and its coefficient of determination (R-squared) vary with different parameters used for estimating the beta. In this paper, we investigate for the parameters that provide a higher explanation when we estimate the beta on the Portuguese stock market. We use all nine economic groups listed on the Euronext Lisbon and, for each of those groups, determine which company has the highest market capitalization and highest turnover at the same time, measured in millions of Euros and thousands of Euros, respectively. The linear regression and correlation coefficient between each of the companies can be calculated by studying two national indexes (PSI20 and PSI General) to determine if they get better results with respect to a given period, frequency data or index. We conclude that the explanatory power of R-squared in the Portuguese stock market is very low, independent of the parameters used. When analyzing the year 2008 using linear regression, it remains unclear whether it is preferable to use daily returns or weekly returns, since half of the surveyed companies report the highest yield using either method. The explanatory power of R-squared is higher when using extended time periods and monthly returns, and the results become more accurate when doing the regressions with the PSI20 Index.
Desetljećima su razvijani testovi koji bi provjerili je li beta najbolji alat za objašnjavanje zarade na vrijednosnicama na tržištu dionica. Osim toga, vrijednost bete i njen koeficijent determinacije (R-kvadriran) variraju s različitim parametrima korištenim za procjenu bete. U ovom radu istražujemo parametre koji daju više objašnjenje prilikom procjene bete na portugalskom tržištu dionica. Koristili smo svih devet ekonomskih grupa kotiranih na Euronext Lisbon te smo za svaku od tih grupa odredili koja kompanija ima najvišu tržišnu kapitalizaciju i najviši promet u isto vrijeme, mjereno u milijunima i tisućama eura, odnosno. Koeficijent linearne regresije i korelacije između pojedinih kompanija može se izračunati proučavanjem dva nacionalna indeksa (PSI20 i PSI General) kako bi se ustanovilo dobivaju li se bolji rezultati u odnosu na dani period, frekvenciju podataka ili indeks. Zaključujemo da je moć objašnjenja R-kvadriranog koeficijenta na portugalskom tržištu dionica vrlo niska, bez obzira na korištene parametre. Analizirajući godinu 2008. uz pomoć linearne regresije, ostaje nejasno je li bolje koristiti dnevnu ili tjednu zaradu s obzirom da polovica anketiranih poduzeća prijavljuje najveću dobit koristeći obje ove metode. Moć objašnjenja R-kvadriranog koeficijenta je veća kad se koriste duži vremenski periodi i mjesečne zarade a rezultati su točniji kada se regresije rade s PSI20 indeksom
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: