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L’étude analyse la relation entre l’aide et le Syndrome dit Hollandais, qui prédit qu’un fort accroissement de l’aide pourrait entrainer une appréciation du taux de change réel des pays bénéficiaires de l’aide, ce qui à terme, se traduirait par un déclin du secteur exportateur, secteur jugé important pour la croissance à long terme d’une économie. En nous basant sur les cadres théoriques développés pour estimer les taux de change réel d’équilibre et adaptés aux besoins de notre étude spécifique, et en utilisant les modèles VAR et les techniques de cointégration, associés à des fonctions de réponses impulsionnelles et de décomposition de la variance des erreurs, nous sommes parvenus à analyser les interrelations entre l’aide, le taux de change réel (TCR), la croissance, les investissements, et les exportations. Nos travaux ont portés sur les huit (8) pays d’Afrique de l’Ouest, membres de l’Union Economique et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA). Les principaux résultats auxquels nous aboutissons sont les suivants : La relation directe entre l’aide et l’appréciation du taux de change réel n’est pas clairement établie ; mais la relation totale - relation directe plus effets induits de l’aide via d’autres variables – indique nettement que l’aide n’a pas pour effet final d’apprécier le TCR, bien au contraire, elle le déprécie. Ceci s’explique essentiellement par le fait que l’aide a un impact direct positif sur la croissance, et que cette dernière à son tour a un effet dépressif fort sur le TCR. Ainsi, une hausse de l’aide provoque une croissance économique qui, à son tour, entraine une dépréciation du taux de change réel, du fait de l’accroissement des capacités de production. Les relations entre l’aide et les autres variables sont également analysées. |
