Az inflációs cél követésének optimális horizontja Magyarországon
| Autor: | Várpalotai, Viktor |
|---|---|
| Rok vydání: | 2006 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Közgazdasági Szemle (Economic Review - monthly of the Hungarian Academy of Sciences). (12):1135-1154 |
| Popis: | A tanulmány a magyarországi inflációs cél követésének optimális horizontját kívánja meghatározni makro- és vektor-autoregresszív modellek felhasználásával. Batini- Nelson [2000] elemzési keretét és definícióit veszi alapul, ezek alkalmazásával származtat a modellekből az inflációs cél követéséhez optimális horizontokat. Eredményeink szerint, adott feltevéseink mellett, jóléti szempontból elfogadható az a gyakorlat, hogy az MNB a másfél-két évvel előre várt inflációs folyamatokat értékelve dönt a jegybanki irányadó instrumentumról, az előre jelzett infláció és az inflációs cél közötti különbséggel indokolva a monetáris feltételek megváltoztatását. Az alkalmazott másfél-két éves horizont a különféle várható sokkok nagy része esetén már kellő időt nyújt arra, hogy a jegybank az inflációt jóléti szempontból optimálisan alakítsa a célkitűzéseknek megfelelő értékhez. Ugyanakkor a monetáris politika irányítóinak fel kell készülniük olyan, nem elhanyagolható valószínűséggel bekövetkező sokkokra, amelyekre ha a jegybank jóléti szempontból optimálisan reagál, akkor az infláció másfél-két évnél hosszabban is eltérhet a kitűzött céltól. Journal of Economic Literature (JEL) kód: E37, E52, E58. The paper presents calculations of the optimal horizons for inflation targeting in Hungary, using smallscale macro and vector auto-regressive models, relying on the theoretical framework of Batini and Nelson (2000). Given the assumed parameter values of central-bank preference, it was found that current National Bank practice, i. e. putting the inflation forecast for the next one to one-and-a-half years into the policy rule and using this horizon in its communication, can be regarded as optimal with respect to welfare analysis. In most cases of potential future shocks, this horizon also proved long enough to bring inflation back on target following an optimal monetary policy. However, there is no precluding the probability of future shocks that divert inflation from its target for longer than one to one-and-a-half years, when MNB follows an optimal monetary policy. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
|