| Autor: |
Lara-Galera, Antonio L, Sánchez-Soliño, Antonio, Galindo-Aires, Rubén |
| Jazyk: |
angličtina |
| Rok vydání: |
2016 |
| Předmět: |
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| Zdroj: |
Revista de la construcción, Volume: 15, Issue: 2, Pages: 115-124, Published: 30 AUG 2016 |
| Popis: |
The concept of highway has been applied in Spain to a high capacity road that does not meet all the requirements of motorways. The Strategic Plan of Infrastructure and Transport 2005-2020 has tackled as a priority the reform of these infrastructures in the form of public works concessions, remunerating the concessionaire using a shadow toll scheme. As part of the project financing, concession companies had public equity loans to finance initially unforeseen works. Traditional methods of investment valuation do not quantify accurately the extent and effectiveness of such measures. The aim of this study is to provide a methodology based on the real options theory to quantify the real value provided by these loans to concessionaires. The study shows that this type of public loans adds an important value to the contracts. So, an adequate design of this financial support must be considered in order to have a balanced sharing of risks. El concepto de autovía se ha aplicado en España a una vía de alta capacidad, que no reúne todos los requisitos de las autopistas. El Plan Estratégico de Infraestructuras y Transporte 2005-2020 ha abordado con carácter prioritario la reforma de estas infraestructuras en forma de concesión de obra pública, remunerando al concesionario mediante un peaje en sombra. Como parte de la financiación del proyecto, las sociedades concesionales tuvieron préstamos participativos del Estado para financiar las obras no previstas inicialmente. Los métodos tradicionales de valoración de inversiones no permiten valorar de manera precisa este tipo de medidas. El objetivo de este trabajo es aportar una metodología basada en la teoría de opciones reales para cuantificar el valor de estos préstamos. Los resultados muestran que estas ayudas aportan un valor importante al concesionario, por lo que la Administración debe diseñarlas adecuadamente para que haya un reparto equitativo de riesgos. |
| Databáze: |
OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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