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Estimamos as preferências de política monetária do Banco Central do Brasil (BCB) ao longo do tempo, usando uma regra do tipo Taylor forwrd-looking por meio de um modelo de espaço-estado com parâmetros variando no tempo. Estimamos dois parâmetros: o parâmetro de inflação, e a meta de inflação implícita. Nossas conclusões são: o BCB adotou uma abordagem hawkish entre 2003 e 2011, mas desde então assume uma preferência dovish. Segundo, a meta implícita de inflação permaneceu em grande parte dentro das bandas oficiais, embora estivesse, até 2011, abaixo do centro da meta oficial, mas desde então permanecer entre o centro e a banda superior. JEL Codes E43, F34 |
