Backward SDEs and Sequential Stochastic Control in continuous time in finance
| Autor: | Kharroubi, Idris |
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| Přispěvatelé: | Laboratoire de Probabilités et Modèles Aléatoires (LPMA), Université Pierre et Marie Curie - Paris 6 (UPMC)-Université Paris Diderot - Paris 7 (UPD7)-Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS), Centre de Recherche en Économie et Statistique (CREST), Ecole Nationale de la Statistique et de l'Analyse de l'Information [Bruz] (ENSAI)-École polytechnique (X)-École Nationale de la Statistique et de l'Administration Économique (ENSAE Paris)-Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS), Université Paris-Diderot - Paris VII, Huyên Pham |
| Jazyk: | francouzština |
| Rok vydání: | 2009 |
| Předmět: |
viscosity solution
risque de liquidité réflexions obliques solution de viscosité BSDE discrétization variational inégalites discrétisation d'EDSR maximisation d'utilité utility maximization liquidity risk Constrained Backward SDEs inégalités variationnelles contrôle impulsionnel switching optimal optimal switching [MATH]Mathematics [math] EDS rétrogrades contraintes impulse control |
| Zdroj: | Mathématiques [math]. Université Paris-Diderot-Paris VII, 2009. Français |
| Popis: | We study the link between Backward SDEs and some stochastic optimal control problems and their application to mathematical finance. In the first part we focus on the BSDE representation of solution to impulse control and optimal switching. We first introduce the notion of constrained BSDEs with jumps and prove that it gives a representation of solutions to Markovian impulse control problems. We then bind these contrained BSDEs to BSDEs with oblique reflexion and optimal switching problems. In the secoond part, we study the time discretization of the previous BSDEs. We first state a discretization of constrained BSDE using the approximation given by the penalized BSDEs. We the provide a speed convergence for the natural scheme associated to BSDEs with oblique reflections. Finally, in the third part, we consider a liquidation problem under execution risk and cost. We characterize the associated value function as the minimal solution to the associated quasi-variational inequality.; Nous étudions le lien entre EDS rétrogrades et certains problèmes d'optimisation stochas- tique ainsi que leurs applications en finance. Dans la première partie, nous nous intéressons à la représentation par EDSR de problème d'optimisation stochastique séquentielle : le contrôle impul- sionnel et le switching optimal. Nous introduisons la notion d'EDSR contrainte à sauts et montrons qu'elle donne une représentation des solutions de problème de contrôle impulsionnel markovien. Nous lions ensuite cette classe d'EDSR aux EDSRs à réflexions obliques et aux processus valeurs de problèmes de switching optimal. Dans la seconde partie nous étudions la discrétisation des EDSRs intervenant plus haut. Nous introduisons une discrétisation des EDSRs contraintes à sauts utilisant l'approximation par EDSRs pénalisées pour laquelle nous obtenons la convergence. Nous étudions ensuite la discrétisation des EDSRs à réflexions obliques. Nous obtenons pour le schéma proposé une vitesse de convergence vers la solution continument réfléchie. Enfin dans la troisième partie, nous étudions un problème de liquidation optimale de portefeuille avec risque et coût d'exécution. Nous considérons un marché financier sur lequel un agent doit liquider une position en un actif risqué. L'intervention de cet agent influe sur le prix de marché de cet actif et conduit à un coût d'exécution modélisant le risque de liquidité. Nous caractérisons la fonction valeur de notre problème comme solution minimale d'une inéquation quasi-variationnelle au sens de la viscosité contrainte. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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