Entrée des fonds d’investissement dans le capital des entreprises au Maroc : quel effet sur leur performance ?

Autor: ACHAACHI, Lamiaa
Jazyk: francouzština
Rok vydání: 2022
Předmět:
Zdroj: International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics; Vol. 3 No. 3-2 (2022): Empirical research; 152-171
International Journal of Accounting, Finance, Auditing, Management and Economics; Vol. 3 No. 3-2 (2022): Recherches Empiriques; 152-171
ISSN: 2658-8455
Popis: Companies face particularly significant challenges in managing the dynamics of growth and attempting to overcome specific strategic obstacles. Part of the challenge is accessing and assembling a variety of critical resources to fuel growth and put the company on a path to expansion. Resource needs often come in the form of financial capital. When internal funding and the founder's personal wealth are not sufficient to cover the financing needed for further growth, external investors, such as private equity professionals, can provide critical resources in the form of equity. This results in a significant change in the ownership structure. The arrival of new shareholders raises many questions, as investors can have a significant influence on the company's performance. The private equity industry is characterized by the function of identifying companies with high performance potential and evolving to provide adequate sources of capital and experience necessary for exponential growth. This paper seeks to analyze the effects of private equity financing and its persistence over time as a function of the percentage of equity ownership. We focus on the two years before and two years after the entry of the investment fund in the capital of firms in Morocco. We used two measures that relate to the financial policies of the firms: financial profitability (ROE) and sales growth. This study reveals that private equity financing has a positive impact on firms' sales. This impact is most significant after the second year of the new investor's entry. However, we find that the significant participation of the private equity investor does not impact the level of sales and has a small effect on the financial performance of the firms. JEL Classification : G24, G32, L25 Paper type : Empirical research.
Les entreprises sont confrontées à des défis particulièrement importants pour gérer la dynamique de la croissance et tenter de surmonter des obstacles stratégiques spécifiques. Une partie du défi consiste à accéder à diverses ressources essentielles et à les rassembler afin d'alimenter la croissance et de mettre l'entreprise sur la voie de l'expansion. Les besoins en ressources se présentent souvent sous la forme de capital financier. Lorsque le financement interne et la fortune personnelle du fondateur ne suffisent pas à couvrir le financement nécessaire à la poursuite de la croissance, des investisseurs externes, tel que les professionnels du capital-investissement peuvent apporter des ressources essentielles sous forme de capitaux propres. Cela entraîne un changement important dans la structure de propriété. L'arrivée de nouveaux actionnaires soulève alors de nombreuses questions, dans la mesure où les investisseurs peuvent exercer une influence significative sur les performances de l'entreprise. L'industrie du capital investissement se caractérise par la fonction d'identification des entreprises à fort potentiel de rendement et qui évoluent afin de fournir les sources de capital et d'expérience adéquates et nécessaires à une croissance exponentielle. Le présent article cherche à analyser les effets du financement par capital investissement et sa persistance dans le temps en fonction du pourcentage de la détention du capital social de leur participation. Nous nous concentrons sur les deux années avant et deux années après l’entrée du fonds d’investissement dans le capital des entreprises au Maroc. Nous avons utilisé deux mesures qui se rapportent aux politiques financières des entreprises : La rentabilité financière (ROE) et la croissance des ventes. Cette étude révèle que le financement par le capital-investissement a un effet positif sur les ventes des entreprises. Cet impact est plus important au bout de la deuxième année de l’entrée du nouvel investisseur. Cependant, nous constatons que la participation importante du capital-investisseur n’impacte pas le niveau du chiffre d’affaires et a un faible effet sur la performance financière des entreprises. Classification JEL: G24, G32, L25 Type de l’article: Recherche appliquée.
Databáze: OpenAIRE
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