Expected Shortfall et payoff optimal de couverture
| Autor: | Olivier Guéant |
|---|---|
| Přispěvatelé: | Centre d'économie de la Sorbonne (CES), Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne (UP1)-Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS), École Nationale de la Statistique et de l'Administration Économique (ENSAE Paris), This research has been conducted with the support of the Research Initiative 'Modélisation des marchés actions, obligations et dérivés' financed by HSBC France under the aegis of the Europlace Institute of Finance. |
| Jazyk: | angličtina |
| Rok vydání: | 2018 |
| Předmět: |
Computer Science::Computer Science and Game Theory
050208 finance [QFIN]Quantitative Finance [q-fin] Financial instrument 05 social sciences Minimization problem Stochastic game General Medicine [SHS.ECO]Humanities and Social Sciences/Economics and Finance 01 natural sciences 010104 statistics & probability Expected shortfall 0502 economics and business 0101 mathematics Mathematical economics Random variable Mathematics |
| Zdroj: | Comptes Rendus. Mathématique Comptes Rendus. Mathématique, Académie des sciences (Paris), 2018, 356 (4), pp.433-438. ⟨10.1016/j.crma.2018.03.010⟩ |
| ISSN: | 1631-073X 1778-3569 |
| DOI: | 10.1016/j.crma.2018.03.010⟩ |
| Popis: | International audience; By using variational techniques, we provide an optimal payoff written on a given random variable for hedging – in the sense of minimizing the Expected Shortfall at a given threshold – a payoff written on another random variable. In numerous financially relevant examples, our result leads to optimal payoffs in closed form. From a theoretical viewpoint, our result is also useful for providing bounds to the classical Expected Shortfall minimization problem with given financial instruments.; En utilisant des techniques de calcul variationnel, nous obtenons un payoff, fonction d'une variable aléatoire fixée, permettant de couvrir optimalement – au sens de la minimisation de l'Expected Shortfall à un seuil donné – un payoff fonction d'une autre variable aléatoire. Dans de nombreux cas pertinents en finance, le résultat obtenu aboutit à des payoffs optimaux en formule fermée. Du point de vue théorique, le résultat obtenu fournit aussi des bornes pour le problème classique de la minimisation de l'Expected Shortfall avec des instruments financiers donnés. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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