Gestão Financeira na Prática: Análise de Dados do Levantamento Brasileiro

Autor: Cristiane Benetti, Paulo Renato Soares Terra, Roberto Frota Decourt
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2021
Předmět:
Zdroj: Journal of Contemporary Administration; Early Access Articles; e200419
Revista de Administração Contemporânea; Artigos em Early Access; e200419
RAC. Revista de Administração Contemporânea
Associação Nacional de Pós-Graduação e Pesquisa em Administração (ANPAD)
instacron:ANPAD
Revista de Administração Contemporânea v.26 n.6 2022
Revista de Administração Contemporânea, Volume: 26, Issue: 6, Article number: e200419, Published: 15 JUL 2022
ISSN: 1982-7849
1415-6555
Popis: Objective: this article replicates in Brazil a survey - previously applied in North America and Europe - to inquire CFOs about the cost of capital, capital budgeting, and capital structure. Method: we rigorously translated and validated the questionnaire before administering it over the internet. We delivered the questionnaire to 1,699 Brazilian private and public firms and received 160 responses, with a return rate of 9.4%. We analyzed the responses conditioned to firm characteristics. Results: the results of the financial policy survey in Brazil indicate that firms employ NPV and IRR as preferred investment techniques and the CAPM and its variations as the method for computing the cost of equity capital. They are also concerned with the cost of debt and transaction costs of market instruments, and they use internal funds as their main investment funding source. The conditional analysis indicates that large, listed, and regulated firms behave differently regarding financial decisions than their counterparts. Conclusion: the main takeaway from this study is that the institutional environment (markets, institutions, instruments, and the economy) is an important determinant of the practice of corporate finance. RESUMO Objetivo: este artigo tem o objetivo de reproduzir no Brasil uma pesquisa - anteriormente aplicada na América do Norte e Europa - que consulta o ponto de vista de CFOs sobre custo de capital, orçamento de capital e estrutura de capital. Método: o questionário foi rigorosamente traduzido e validado antes de ser aplicado pela internet. O questionário foi enviado a 1.699 empresas públicas e privadas brasileiras e 160 respostas foram recebidas, com uma taxa de retorno de 9,4%. As respostas foram analisadas condicionadas às características das empresas. Resultados: os resultados da pesquisa indicam que as empresas brasileiras empregam o VPL e a TIR como técnicas preferenciais de investimento e o CAPM e suas variações como o método de cálculo do custo do capital próprio. Também se preocupam com o custo da dívida e os custos de transação dos instrumentos de mercado, e utilizam os recursos internos como principal fonte de financiamento para investimento. A análise condicional indica que grandes empresas, listadas e regulamentadas se comportam de maneira diferente em relação às decisões financeiras do que suas contrapartes. Conclusão: a conclusão principal deste estudo é que o ambiente institucional (mercados, instituições, instrumentos e a economia) é um determinante importante da prática de finanças corporativas no Brasil.
Databáze: OpenAIRE
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