EFECTO DE DISPOSICIÓN EN INVERSIONES: ¿LOS INVERSORES INDIVIDUALES E INSTITUCIONALES LO HACEN DIFERENTEMENTE?
| Autor: | Wlademir Ribeiro Prates, Vanessa Martins Valcanover, Newton C. A. da Costa, Fernanda Holdorf Lopez |
|---|---|
| Jazyk: | angličtina |
| Rok vydání: | 2021 |
| Předmět: |
Environmental Engineering
Efeito disposição Bolsa de valores Investidores individuais Investidores institucionais Tomada de decisão 05 social sciences Inversores institucionales Disposition effect Efecto de disposición Inversores individuales HD28-70 050105 experimental psychology Individual investors Stock Exchange 0502 economics and business Management. Industrial management Finanças Mercado financeiro 0501 psychology and cognitive sciences 050207 economics Institutional investors Toma de decisiones Decision-making |
| Zdroj: | REAd: Revista Eletrônica de Administração, Vol 27, Iss 1, Pp 210-231 (2021) REAd. Revista Eletrônica de Administração (Porto Alegre), Volume: 27, Issue: 1, Pages: 210-231, Published: 24 MAR 2021 REAd. Revista Eletrônica de Administração (Porto Alegre) v.27 n.1 2021 REAd (Porto Alegre. Online) Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS) instacron:UFRGS Electronic Review of Management; v. 27, n. 1 (2021): JANEIRO / ABRIL; 210-231 Revista Electrónica de Administración; v. 27, n. 1 (2021): JANEIRO / ABRIL; 210-231 Revista Eletrônica de Administração; v. 27, n. 1 (2021): JANEIRO / ABRIL; 210-231 |
| ISSN: | 1413-2311 1980-4164 |
| Popis: | RESUMO Muitos agentes atuantes nas bolsas de valores são relutantes em realizar perdas e têm maior facilidade em realizar ganhos, comportamento chamado de “efeito disposição”. Tais agentes podem ser individuais ou institucionais, esses últimos considerados mais racionais em suas tomadas de decisão. Assim, este artigo buscou analisar se existem diferenças quanto à presença do efeito disposição na tomada de decisões financeiras entre investidores individuais e institucionais. A amostra compreendeu transações realizadas por investidores individuais e institucionais, entre janeiro de 2012 e 31 de outubro de 2014, com dados reais de três ações obtidos na bolsa de valores brasileira, sendo aplicada uma metodologia específica para detectar o efeito disposição. Resultados mostraram que o efeito disposição está presente em todas as análises para os investidores individuais e em apenas algumas análises para os investidores institucionais, sendo mais forte para os investidores individuais. Isto indica que os investidores individuais são mais enviesados pelo efeito disposição do que os investidores institucionais. Ademais, a média dos retornos das aplicações dos investidores institucionais foi maior do que as realizadas por investidores individuais, mostrando que os investidores institucionais alcançam melhores retornos em suas aplicações. ABSTRACT Many of the agents trading in stock exchanges are reluctant in realizing losses, and find it easier to make gains, a behavior called “disposition effect”. Those agents can be individual or institutional, the latter being considered more rational in their decision-making. Thus, this paper aimed to analyze whether there are differences regarding the presence of the disposition effect in the financial decision-making between individual and institutional investors. The sample comprised transactions carried out by individual and institutional investors, from January 2012 to October 31, 2014, with real data from three assets obtained in the Brazilian stock exchange, using a specific methodology to detect the disposition effect. Results showed that the disposition effect is present in all analyses for individual investors and in only a few analyses for institutional investors, being stronger for individual investors. This indicates that individual investors are more biased by the disposition effect, while institutional investors are less biased. Furthermore, the average returns on institutional investors' investments were higher than those obtained by individual investors, showing that institutional investors achieve better returns on their investments. RESUMEN Muchos de los agentes que operan en bolsas de valores son reacios a generar pérdidas y les resulta más fácil obtener ganancias, comportamiento llamado "efecto de disposición". Dichos agentes pueden ser individuales o institucionales, estos últimos considerados más racionales en su toma de decisiones. Así, este artículo buscaba analizar si existen diferencias con respecto a la presencia del efecto de disposición en la toma de decisiones financieras entre inversores individuales e institucionales. La muestra comprendió transacciones realizadas por inversores individuales e institucionales, entre enero 2012 y 31 octubre 2014, con datos reales de tres acciones obtenidas en la bolsa de valores Brasileña, utilizando una metodología específica para detectar el efecto de disposición. Los resultados mostraron que el efecto de disposición está presente en todos los análisis para inversionistas individuales y solo en unos pocos análisis para inversionistas institucionales, siendo más fuerte para inversionistas individuales. Esto indica que los inversores individuales están más predispuestos por el efecto de disposición, mientras que los inversores institucionales están menos predispuestos. Además, los rendimientos medios de las inversiones de los inversores institucionales fueron más altos que los obtenidos por los inversores individuales, lo que demuestra que los inversores institucionales obtienen mejores rendimientos de sus inversiones. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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