Analysis of Impacts of Dividend Announcements on Stock Returns
| Autor: | Ayhan Kirbaş |
|---|---|
| Jazyk: | turečtina |
| Rok vydání: | 2018 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Volume: 3, Issue: 2 133-148 Ekonomi Politika ve Finans Araştırmaları Dergisi |
| ISSN: | 2587-151X |
| Popis: | Buçalışmanın amacı, BİST’de işlem gören şirketlere ait verileri kullanaraktemettü duyurularının hisse senedi getirilerine olan etkilerini incelemektir.Bu amaçla 2009-2014 yılları arasında toplamda 136 şirketin 548 temettü duyurusukullanılmıştır. Bu duyuruların duyuru günü civarında oluşturulan olaypencereleri vasıtasıyla hisse senedi getirilerine olan etkisi regresyon analiziile test edilmiştir. Çalışmada, nakit temettü, hisse temettü ve melez temettüdağıtım biçimleri için ayrı analizler yapılmıştır. Nakit temettü analizinden elde edilenbulgulara göre, nakit temettü duyurusunun yapıldığı gün ve sonrasındakigünlerde temettü verimi ile anormal getiriler arasında anlamlı ve pozitif birilişki olduğu tespit edilmiştir. Builişki, duyuru gününde başlamakta ve ilk iki gün içerisinde en anlamlıseviyesine ulaşmakta ve bu bilginin fiyata dönüşme süreci anlamlı bir şekildeen az 15 gün süresince devam etmektedir. Hisse temettü ve melez temettü içinyapılan analizlerde anlamlı sonuçlara ulaşılamamıştır. Yatırımcılar, duyuru günü ve çevresindeki günlerde hissesenedi ve melez temettü duyurularına karşı kayıtsızdırlar. Bütün analizlerdeduyuru günü öncesinde anlamlı ilişkiler kurulamamıştır. Dolayısıyla, fiyatlaraetki edebilecek önemli bir bilgi olan temettü bilgisinin şirket içerisindenpiyasaya önceden sızdırılmadığı ve içerden öğrenenler ticaretinin (insidertrading) olmadığı sonucuna varılmıştır. Theaim of this study is to examine the impact of dividend announcements on stockreturns by using companies’ data registered in BIST. For this purpose, a totalof 548 dividend announcements from 136 companies have been used. The impact ofthose announcements on stock prices has been tested by regression analysisusing event date windows created around announcement date. Analyses have beencarried out for each cash dividend, stock dividend and hybrid dividenddistribution forms. According to results of cash dividend analyses, there is asignificant and positive relationship between dividend yield and abnormalreturns for the days after and including announcement date. This relationshipstarts at the day of announcement, reaches its peak during the first two days, andcontinues at least 15 days. However, significant relationships could not bereached by stock dividend and hybrid dividend analyses. Investors areindifferent to stock dividend and hybrid dividend announcements aroundannouncement date. In all analyses, any significant relationships could notbeen set up in the days before the announcement date. Hence, it has beenconcluded that dividend information which is important information that canaffect stock price has not been leaked from the company to market prior toannouncement date and hence there is no insider trading. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
|