Análise Multicriterial do Desempenho de Longo Prazo das Carteiras de Ações de Fundos de Investimento Multimercado Macro no Brasil no Período de 2005 a 2010
| Autor: | Marcelo Alvaro da Silva Macedo, Rodrigo Alves de Melo |
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| Rok vydání: | 2013 |
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| Zdroj: | Revista Evidenciação Contábil & Finanças, Vol 1, Iss 2, Pp 69-89 (2013) Revista Evidenciação Contábil & Finanças; v. 1 n. 2 (2013): jul./dez.; 69-89 Revista Evidenciação Contábil & Finanças Universidade Federal da Paraíba (UFPB) instacron:UFPB |
| ISSN: | 2318-1001 |
| DOI: | 10.18405/recfin20130205 |
| Popis: | Este trabalho tem como objetivo analisar o desempenho de longo prazo das carteiras de acoes dos fundos de investimento da categoria multimercado macro no Brasil, no periodo de abril de 2005 a marco de 2010, de forma multicriterial. Para tanto, o estudo busca avaliar: (i) a performance por meio da analise de market timing (capacidade de prever oscilacoes do mercado, mensurada pela medida de Treynor e Mazuy) e da analise de seletividade (capacidade de implementar estrategias de stock picking mensurada pelo alpha de Jensen); (ii) o desempenho global por meio da utilizacao da Analise Envoltoria de Dados (DEA); (iii) a persistencia das estrategias de market timing e de stock picking ao longo dos dois periodos de longo prazo analisados (30 meses cada um); (iv) a existencia de influencias do tamanho, do publico-alvo e do perfil de risco desses fundos nas medidas de desempenho consideradas. Os instrumentos estatisticos utilizados para verificar a influencia das variaveis de controle no desempenho e a persistencia de performance foram o teste de Mann-Whitney e o coeficiente de correlacao de Spearman, respectivamente. De maneira geral, os portfolios nao conseguiram apresentar persistencia de performance , nem em relacao ao stock picking e nem em relacao ao market timing . Foram verificadas influencias significativas das variaveis de controle tamanho e perfil de risco, mas apenas em relacao a medida de market timing de Treynor e Mazuy (1966). Alem disso, a tecnica DEA possibilitou a composicao de um ranking da eficiencia das carteiras, levando-se em consideracao o retorno acumulado, o risco sistematico e o risco total das mesmas, e somente um fundo apresentou maxima eficiencia para o periodo estudado. Por fim, foi possivel verificar que existe relacao entre o sucesso das estrategias de stock picking e de market timing com o desempenho obtido pela aplicacao da DEA. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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