Mathematical Problems of Applied Portfolio Analysis
| Rok vydání: | 2019 |
|---|---|
| Předmět: |
subjective utility of investment decisions
теоретико-вероятностная модель Марковица обоснование решений при неопределенности прикладной портфельный анализ субъективная полезность инвестиционных решений substantiating optimal solutions during uncertainties the Markowitz mean-variance analysis applied portfolio analysis |
| Zdroj: | Izvestiya of Altai State University; No 1(105) (2019): Izvestiya of Altai State University; 75-79 Известия Алтайского государственного университета; № 1(105) (2019): Известия Алтайского государственного университета; 75-79 |
| ISSN: | 1561-9443 1561-9451 |
| DOI: | 10.14258/izvasu(2019)1-12 |
| Popis: | Проводится исследование математических моделей прикладного портфельного анализа, способов идентификации их параметров и численных методов обоснования оптимальных решений. В настоящее время комплекс математических методов портфельного анализа в финансовой сфере принципиально различен в двух случаях. Первый связан с выбором активов, доходность которых стабильна, но существует ненулевая вероятность их потери. Тогда цель портфельного анализа состоит в определении оптимального набора активов, при котором риски потерь являются минимальными. Второй подход, для которого применима теория Марковица, состоит в выборе совокупности компенсационных активов. Считается, что доходность активов является случайной величиной, но вероятности их полных потерь нулевые. Тогда цель портфельного анализа состоит в выборе совокупности активов, которая обеспечит высокую среднюю доходность и минимальное отклонение уровня дохода от этой величины. Предлагается комплекс математических методов поддержки принятия решений для теории Марковица, основанный на идее формирования таблицы вариантов оптимальных портфелей и использовании принципов ожидаемой полезности, в том числе субъективной, для выбора портфеля, который соответствует инвестиционным предпочтениям лиц, принимающих решения. In this paper, we study mathematical models of applied portfolio analysis, methods for identifying their parameters, and numerical methods to substantiate optimal solutions. At present, the group of mathematical methods of portfolio analysis in the financial sphere is fundamentally different in two aspects. The first one is related to the choice of assets which profitability is stable, but there is a non-zero probability of losing assets. Then the purpose of the portfolio analysis is to determine the optimal set of assets at which the risks of loss are minimal. The second approach, for which the Markowitz theory is applicable, concerns selecting a set of compensatory assets. It is believed that the return on assets is a random variable, but the probability of their total losses is zero. Then the purpose of the portfolio analysis is to select a set of assets that will provide a high average return and a minimum deviation of income from this average. This paper discusses the mathematical problems of applying the Markowitz theory, which allows selecting the optimal set of compensation assets with high average returns. A set of mathematical decision-making support methods for the Markowitz theory are proposed, and the set of methods is based on the idea of forming a table of options for optimal portfolios and on using the principles of expected utility, including subjective, to choose a portfolio that corresponds to the investment preferences of decision makers. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
|