| Popis: |
Résumé La performance des entreprises a joué un rôle central dans la recherche en gestion vu qu’il s’agit d’un phénomène complexe et multidimensionnel. Les dernières crises internationales ont poussé les chercheurs à s’intéresser encore plus à la performance financière des entreprises et également à étudier sa relation avec la fluctuation du taux de change. Une série d'études importantes nous a permis d'avoir une solide connaissance technique sur l’impact de la fluctuation du taux de change sur la performance financière des entreprises. Cet article s’inscrit dans le cadre des revues de littérature recensant six principales études empiriques liées à la relation entre la volatilité du taux de change et à la performance financière des entreprises. En se basant sur des variables internes à l’entreprise (taille, effectif…), des variables mesurant la performance financière de l’entreprise ( Le taux de rendement des actifs, le taux de rendements des capitaux propres…) et des variables liées à l’environnement macroéconomique (taux de croissance, PIB, taux d’inflation…), des auteurs tels que Mitton (2006), Chatterjee & al (2010), Takashi Hanagaki et Masahiro Hori (2015) ont démontré une relation positive entre la volatilité du taux de change et la performance financière des entreprises. D’autres, tels que Park et al (2006); Baggs et al (2011), Ikechukwu Kelilume (2016) et Md Reaz & al. (2017) stipulent que l’impact est négatif. Dans cet article, nous allons définir, dans un premier lieu, la volatilité du taux de change et présenter ces différents concepts, par la suite, nous allons définir la performance financière des entreprises et ces principaux indicateurs, finalement, nous allons nous intéresser aux différentes études empiriques qui ont étudié la relation entre les deux. Mots clés: Taux de change, performance, volatilité, ROE, ROA Abstract Firm performance has played a central role in management research, as it is a complex and multidimensional phenomenon. The latest international crises have prompted researchers to focus on the financial performance of companies and to study its relationship with the fluctuation of the exchange rate. Many important studies has allowed us to have a solid technical knowledge of the impact of exchange rate fluctuation on the financial performance of companies. This article is part of the literature reviews listing six main empirical studies related to the relationship between exchange rate volatility and corporate financial performance. Authors such as Mitton (2006), Chatterjee & al (2010), Takashi Hanagaki and Masahiro Hori (2015) have demonstrated a positive relationship between volatility the exchange rate and the financial performance of companies. Others, such as Park et al (2006); Baggs et al (2011), Ikechukwu Kelilume (2016) and Md Reaz & al. (2017) state that the impact is negative. These authors used many variables is their studies; internal company variables (size, workforce, etc.), variables measuring the company's financial performance (rate of return on assets, rate of return on equity, etc.), and variables related to the macroeconomic environment (growth rate, GDP, inflation rate, etc.). In this article, we will first define the volatility of the exchange rate and present its different concepts, then we will define the financial performance of companies and its main indicators, finally, we will focus on the different empirical studies that have investigated the relationship between both of them. Keywords: Exchange rate, performance, volatility, ROE, ROA |
