| Popis: |
This study aims at estimating yield curve for the Turkish bond market using several estimation methods within the framework of yield curve theories. This study also attempts to determine the best performing estimation method among a variety of methods used widely by central banks in the world. In the empirical part we used four different types of yield curve estimation methods, namely, Nelson-Siegel, Svensson, Cubic Spline and Smoothing Cubic Spline Method, to estimate zero-coupon bond yield curve using daily data covering the period from January 3rd, 2006 to March 31st, 2009. We compare in-sample and out-of-sample forecasting performance of estimation methods using several criteria based on forecast errors. Our results indicate that Svensson and Cubic smoothing spline methods are better suited for the Turkish discounted bond market. OZETBu çalışmada getiri eğrisi teorileri çerçevesinde Türk iskontolu bono piyasası için farklı yöntemler kullanılarak getiri eğirisi tahmini yapılması amaçlanmıştır. Dünyadaki birçok merkez bankasında yaygın olarak kullanılan tahmin yöntemleri arasında Türk piyasası için en iyi sonuçları veren yöntem araştırılmıştır. Çalışmanın uygulama kısmında 3 Ocak 2006 ve 23 Ekim 2009 tarihleri arasında iskontolu bono piyasası için, Nelson-Siegel, Svensson, Kübik spline, Kübik düzleştirici spline yöntemleri kullanılarak getiri eğrisi tahmini yapılmıştır. Diğer çalışmalardan farklı olarak ilk defa, Kübik düzleştirici spline yöntemi Türkiye piyasası için uygulanmış ve Uygulanan yöntemlerin örneklem-içi ve örneklem-dışı performansı öngörü hatalarından elde edilen çeşitli ölçütler çerçevesinde kıyaslanmıştır. Bulgular ışığında, Svensson ve Kübik düzleştirici spline yöntemlerinin Türk iskontolu bono piyasası için daha iyi sonuçlar verdiği bulunmuştur. |
