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ResumenEste trabajo analiza las posibilidades que tiene la autoridad monetaria para utilizar la tasa de interes para promover la inversión y el desarrollo. Se encuentra que en una economía como la mexicana, abierta al mercado de bienes y de capitales, la tasa de interes real es exógena y no depende del Banco Central. La política monetaria sólo sirve para regular los flujos de divisas con miras a estabilizar los precios, no para estimular el desarrollo. Esto no es un asunto de voluntad de las personas que dirigen el Banco de México, sino es una realidad impuesta por la apertura de México al mercado internacional de capitales. Para demostrar lo anterior, el trabajo prueba las hipotesis de la paridad de las tasas de interés real, la de la paridad no cubierta de las tasas de interes nominal y la de la paridad del poder adquisitivo y las tres tienden a cumplirse en en el largo plazo.AbstractThis paper analyses the possibilities of the monetary authorities to use the interest rate to promote investment and development. It finds that in an open economy, such as the Mexican, the real interest rate is exogenous and it doesn’t depend on the Central Bank. Monetary policy is only used to control the flow of currencies in order to stabilize prices, and not to stimulate development. This statement is not a matter of will of the Mexican Central Bank, it is a reality imposed by Mexico’s opening to the international capital market. To demonstrate this argument, this paper tests the following hypotheses: the real interest rate parity, the nominal uncovered interest rate parity, and the purchasing power parity. The three of them tend to fulfil in the long run. |
