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Nous analysons, dans cet article, les caracteristiques des operations de franchissements de seuils legaux en France durant la periode 2001-2003. La base de donnees creee a partir des publications des autorites de marche et des donnees economiques et financieres de Bloomberg comprend au total 2 396 operations, avec une preponderance des seuils de 5 % et 10 % a la hausse comme a la baisse et une forte representation du secteur financier et des fonds parmi les initiateurs du franchissement. Une analyse boursiere des operations de depassements de seuils met en evidence leur impact positif pour les entreprises visees, en particulier pour le seuil de 10 %, quand le depassement est effectue par un fonds et qu’il resulte d’une politique active de ce dernier. L’hypothese d’operations qui seraient realisees au benefice de l’operateur et au detriment des actionnaires minoritaires ne semble donc pas corroboree par les faits. |
