THE PRINCIPLE OF EXERCISING OPTIONS ON THE ELECTRICITY MARKET

Autor: V. Uran
Rok vydání: 2022
Předmět:
Zdroj: Journal of Energy : Energija
Volume 56
Issue 1
ISSN: 1849-0751
0013-7448
DOI: 10.37798/2007561349
Popis: Rizik od stalnih promjena cijena moguće je umanjiti korištenjem različitih financijskih instrumenata. U tu skupinu instrumenata spadaju ugovori o opcijama; odnosno opcije. Po njima kupac otkupljuje pravo na ugovorene cijene nekog predmetnog sredstva; na primjer električne energije. S obzirom na varljivost cijena kupac ne mora izvesti opciju. Tada je njegov jedini gubitak otkupljeno pravo ili premija; što odgovara vrijednosti jedne opcije. Matematički modeli za određivanje vrijednosti opcija razvijaju se već više od sto godina. No; svoj procvat doživljaju sedamdestih godina 20. stoljeća zahvaljujući formuli Black-Scholes kojom se određuje teoretska vrijednost opcija. U članku se daje podjela opcija po različitim kriterijima; opisuju načini njihovog izvođenja te prati povijesni razvoj modela za određivanje vrijednosti opcija. Izložen je primjer izvođenja opcije na najvećoj srednjoeuropskoj burzi električne energije EEX uz primjenu margina.
Continual price fluctuations are possible to hedge by using various financial instruments; including options. An option buyer buys the right to the settlement price of an underlying asset such as electricity. Due to the volatility of the asset price; the buyer is not obliged to exercise the option. In such a case; the buyer's only loss is the purchased right or the option premium; which is equal to the option price. Mathematical models for option pricing have been developed in the last hundred years. These models were very popular during the 1970s; owing to the application of the Black-Scholes formula for the calculation of theoretical option prices. In this article; options are distinguished according to various criteria; specific exercising methods are described and the historical development of option pricing models is reviewed. An example of option exercising with closing out of the margins on the largest Middle European electricity exchange; EEX; is presented.
Databáze: OpenAIRE
Externí odkaz: