L’impact du regret et de la réjouissance sur l’allocation d’actifs risqués
| Autor: | Thomas Lanzi, Franck Bien |
|---|---|
| Přispěvatelé: | Laboratoire d'Economie de Dauphine (LEDa), Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS)-Institut de Recherche pour le Développement (IRD)-Université Paris Dauphine-PSL, Université Paris sciences et lettres (PSL)-Université Paris sciences et lettres (PSL), Université Paris Dauphine-PSL |
| Rok vydání: | 2018 |
| Předmět: |
actifs risqués
050208 finance [QFIN]Quantitative Finance [q-fin] Welfare economics 05 social sciences regret réjouissance Regret préférence pour la certitude Total investment 0502 economics and business Political Science and International Relations Economics 050207 economics JEL: G - Financial Economics/G.G1 - General Financial Markets/G.G1.G12 - Asset Pricing • Trading Volume • Bond Interest Rates Expected utility hypothesis |
| Zdroj: | Revue d'économie politique Revue d'économie politique, 2018, 128 (4), ⟨10.3917/redp.284.0613⟩ |
| ISSN: | 0373-2630 |
| DOI: | 10.3917/redp.284.0613 |
| Popis: | EnglishIn this article, we propose to analyze the impact of regret and rejoicing on the allocation of risky assets. Regret and rejoicing are two emotions that are defined by comparing the result of an action retained by an agent with respect to the result that he could have obtained from an alternative action. We show that the choice of the alternative action impacts the allocation of risky assets. When it is defined in relation to the ex post maximum expected result, the agent only receives regret. This may lead, for low values of the marginal cost of risk, to retain more risky assets than an agent who maximized a standard expected utility function. On the contrary, the agent could express a preference for certainty and defines his emotions in relation to what a total investment in risk-free assets would bring to him. In this case, we show that investment in risky assets is weaker than the one realized by an agent who maximized a standard expected utility function. francaisDans cet article, nous proposons d’analyser l’impact du regret et de la rejouissance sur l’allocation d’actifs risques. Le regret et la rejouissance sont deux emotions qui se definissent en comparant le resultat issu d’une action retenue par un agent, par rapport au resultat que ce dernier aurait pu obtenir en ayant opte pour une action alternative. Nous montrons que le choix de l’action alternative impacte l’allocation d’actifs risques. Lorsque cette derniere est definie par rapport au resultat maximal attendu ex post, l’agent ne percoit que du regret. Ceci peut le conduire, pour des valeurs faibles du cout marginal du risque, a retenir plus d’actifs risques que le ferait un agent maximisant une esperance d’utilite standard. Au contraire, lorsque l’agent exprime une preference pour la certitude, et qu’il definit ses emotions par rapport a ce que lui rapporterait un investissement total dans l’actif sans risque, nous montrons que l’investissement en actifs risques est plus faible que l’investissement realise par un agent maximisant une esperance d’utilite standard. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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