Management Board Independence and Financial Performance: Evidence from Colombian Firms
| Autor: | Diógenes Lagos Cortés, Rolando Andrés Roncancio Rachid |
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| Rok vydání: | 2021 |
| Předmět: |
Economics and Econometrics
Financial performance Welfare economics media_common.quotation_subject Junta directiva Regression analysis Random effects model Gobierno corporativo Independence Economics as a science Economic performane Board independence Desempeño económico Stock exchange Seniority (financial) Mangement board HG1-9999 Independencia de la junta Stock market Business Unbalanced data HB71-74 Corporate government Finance media_common |
| Zdroj: | Revista Finanzas y Política Económica, Vol 13, Iss 1 (2021) |
| ISSN: | 2011-7663 2248-6046 |
| Popis: | El objetivo de este trabajo es analizar la relación entre la independencia de la junta directiva y el desempeño financiero (variables ROA, ROE y Q de Tobin). Se usaron dos perspectivas de independencia: por un lado, la Ley 964 de 2005, obligatoria en el mercado de valores colombiano; por otro, una perspectiva ampliada que incluyó relaciones de negocios (directorios cruzados, antigüedad), relaciones financieras (paquetes de compensación, participación en la propiedad) y relaciones personales (fundadores, miembros de la familia propietaria) como factores que limitan la independencia. Se usaron modelos de regresión (efectos aleatorios) en un panel de datos no balanceado compuesto por 69 empresas de la Bolsa de Valores de Colombia. Los resultados mostraron que una definición de independencia más rigurosa es apreciada mejor por el mercado. En específico, se encontró que la independencia de la junta directiva no afecta el desempeño contable (ROA y ROE), pero sí el desempeño en el mercado (Q de Tobin). This work aims to analyze the relationship between management board independence and financial performance (variables ROA, ROE, and Tobin’s Q). Two perspectives on independence were used: (a) Law 964 of 2005 (mandatory in the Colombian stock market) and (b) an expanded view that included business relationships (cross-directorships, seniority on the board), financial relationships (compensation packages, ownership participation), and personal relationships (founders, members of the owner family) as factors that limit independence. Regression models (random effects) were used on an unbalanced data panel composed of 69 companies from the Colombian Stock Exchange. The results showed that a more rigorous definition of independence is better appreciated by the market. It was found that board independence does not affect accounting performance (ROA and ROE), but it does affect market performance (Tobin’s Q). |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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