Reconciling Jaimovich-Rebelo Preferences, Habit in Consumption and Labor Supply
| Autor: | Holden, Tom D., Levine, Paul, Swarbrick, Jonathan |
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| Rok vydání: | 2018 |
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| DOI: | 10.34989/swp-2018-26 |
| Popis: | This note studies a form of a utility function of consumption with habit and leisure that (a) is compatible with long-run balanced growth, (b) hits a steady-state observed target for hours worked and (c) is consistent with micro-econometric evidence for the inter-temporal elasticity of substitution and the Frisch elasticity of labor supply. We employ Jaimovich- Rebello preferences, and our results highlight a constraint on the preference parameter needed to target the steady-state Frisch elasticity. This leads to a lower bound for the latter that cannot be reconciled empirically with external habit, but the introduction of a labor wedge solves the problem. We also propose a dynamic Frisch inverse elasticity measure and examine its business cycle properties. Dans cette note, nous étudions une fonction d’utilité qui dépend du temps de loisir et de la consommation, en tenant compte de la persistance des habitudes, et dont la forme a) est compatible avec une croissance équilibrée à long terme, b) permet d’atteindre les nombres d’heures travaillées constatés dans les données à l’état stationnaire et c) est conforme aux données microéconométriques relatives à l’élasticité de substitution intertemporelle et à l’élasticité de l’offre de travail de Frisch. Nous appliquons les préférences proposées par Jaimovich et Rebelo et nos résultats mettent en évidence une contrainte sur le paramètre de préférence nécessaire pour faire concorder l’élasticité de Frisch à l’état stationnaire avec les données. Cette contrainte entraîne une limite inférieure de l’élasticité de Frisch qui ne peut être conciliée avec les données empiriques en présence d’habitudes externes, mais l’introduction d’un écart entre le taux marginal de substitution consommation-loisir et la productivité marginale du travail résout le problème. Nous proposons également une mesure dynamique pour l’inverse de l’élasticité de Frisch et examinons ses propriétés cycliques. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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