On the inclusion of the Chinese renminbi in the SDR basket

Autor: Damien Capelle, Agnès Bénassy-Quéré
Přispěvatelé: Centre d'économie de la Sorbonne (CES), Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne (UP1)-Centre National de la Recherche Scientifique (CNRS), École normale supérieure - Cachan (ENS Cachan), Ce travail a bénéficié d'une aide de l'Etat gérée par l'Agence Nationale de la Recherche au titre du programme « Investissements d'avenir » portant la référence ANR-10-LABX-93-01.This work was supported by the French National Research Agency, through the program Investissements d'Avenir, ANR-10—LABX-93-01.
Jazyk: angličtina
Rok vydání: 2014
Předmět:
De facto
Inclusion (disability rights)
Monetary economics
Renminbi
International monetary system
SDR
renminbi
IMS
Foreign exchange volatility
China
Unit of account
USable
Store of value
0502 economics and business
Economics
050207 economics
10. No inequality
Flexibility (engineering)
050208 finance
SDR
renminbi
international monetary system
foreign exchange volatility
05 social sciences
JEL: F - International Economics/F.F3 - International Finance/F.F3.F31 - Foreign Exchange
jel:F31
[SHS.ECO]Humanities and Social Sciences/Economics and Finance
General Business
Management and Accounting
jel:F33
SDR
renminbi
international monetary system
foreign exchange volatility
volatilité des taux de change
système monétaire international
DTS
JEL: F - International Economics/F.F3 - International Finance/F.F3.F33 - International Monetary Arrangements and Institutions
8. Economic growth
Volatility (finance)
General Economics
Econometrics and Finance
Zdroj: International Economics
International Economics, 2014, 139, pp.133-151. ⟨10.1016/j.inteco.2014.03.002⟩
DOI: 10.1016/j.inteco.2014.03.002⟩
Popis: We study the impact of a broadening of the SDR basket to the Chinese currency on the composition and volatility of the basket. Although, in the past, RMB inclusion would have had negligible impact due to its limited weight, a much more significant impact can be expected in the next decades, and more so if the Chinese currency is pegged to the US dollar. If the objective is to reinforce the attractiveness of the SDR as a unit of account and a store of value through more stability, then a broadening of the SDR to the RMB could be appropriate, provided some flexibility is introduced in the Chinese exchange-rate regime. This issue of flexibility is de facto more important than that of "free usability" to make the SDR more stable, at least in the short and medium run.
Nous étudions l'impact d'un élargissement du panier DTS à la monnaie chinoise sur la composition et la volatilité du panier, à court et long terme. Cet impact est négligeable sur le passé, mais considérables dans les décennies à venir, surtout si la monnaie chinoise demeure ancrée sur le dollar. Si l'objectif est de renforcer l'attrait du DTS en tant qu'unité de compte et de réserve de valeur en le rendant plus stable, alors un élargissement au RMB relativement rapide serait adéquat, pourvu qu'une certaine flexibilité soit introduite dans le régime de change chinois. Cette question de la flexibilité paraît plus importante, au regard de l'objectif de stabilité du DTS, que la contrainte de "libre usage" de la monnaie retenue jusqu'à présent comme critère clé de participation au panier.
Databáze: OpenAIRE
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