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Objetiva-se verificar se o lucro líquido por ação (LPA) e o fluxo de caixa operacional por ação (FCO_A) apresentam capacidades distintas de explicar o comportamento dos preços das ações ordinárias e preferenciais. Formaram-se três grupos: o primeiro, com ambas as classes acionárias; o segundo, apenas com ações ordinárias; e o terceiro, apenas com preferenciais. Para cada grupo foram aplicados dois modelos de regressões, um usando o LPA e outro usando o FCO_A, tendo em ambos o patrimônio líquido, QTobin e o tamanho como variável de controle. Os modelos foram estimados por OLS e, posteriormente, por GMM como análise de robustez. Os resultados sugerem que o FCO é mais relevante para as ações ordinárias do que para as ações preferenciais. Já a variável LPA é significativa para ambas as classes acionárias, e seus modelos apresentaram maior capacidade explicativa para as ações preferenciais. Logo, têm-se evidências de que o lucro líquido (LL) é mais relevante para as ações preferenciais do que para as ações ordinárias. |
