| Popis: |
Russian Abstract: Работа посвящена теоретическим и методическим вопросам оценки компаний и инвестиционных проектов в условиях растущей неопределенности внешней среды. Примечательно, что развитие методологии оценки инвестиций рассмотрено во взаимосвязи с аудитом оценочных значений справедливой ценности на основе изучения совокупности внешних требований к методам и моделям оценки справедливой ценности, которые сформулированы в 540-ом стандарте ISA.В работе разработана методология оценки компаний и инвестиционных проектов, существенно меняющихся структуре и стоимости капитала. Предложен и обоснован алгоритм, позволяющий в зависимости от типа финансовой политики объекта оценки выбирать наиболее адекватную финансовую модель для проведения оценочных расчетов, обоснованы соответствующие типу финансовой политики методы оценки и описаны алгоритмы их применения. Разработанная методология, предложенные методы и алгоритмы основаны на обобщенной модели влияния финансового левереджа на стоимость собственного капитала фирмы (проекта) и параметр бета систематического риска. В работе исследованы проблемы и разработаны подходы и модели в области оценки неопределенности и хеджирования рисков, формирования инвестиционного портфеля, оценка стоимости капитала в условиях роста неопределенности на рынке. Авторы выражают благодарность Глушецкому А.А., Дмитриеву М.И. за плодотворное обсуждение и ценные замечания.English Abstract: The paper is devoted to theoretical and methodological evaluation of companies and investment projects in an increasingly uncertain environment. It is noteworthy that the development of a methodology for assessing investments discussed in connection with the audit of accounting estimates fair value based on the study of the aggregate external requirements to the methods and models for measuring fair value that are set forth in the 540th standard ISA.In this paper the methodology of evaluation of companies and investment projects , significantly changing the structure and cost of capital. Proposed and justified algorithm which, depending on the type of financial policies of the evaluation to choose the most appropriate financial model for the estimations are reasonable for the type of financial policy evaluation methods and algorithms described in their application. The developed methodology, the proposed methods and algorithms are based on a generalized model of the impact of financial leverage on the equity value of the company (the project) and the parameter beta systematic risk.We have studied the problem and developed approaches and models to assess the uncertainty and hedging risks of investment portfolio, capital valuation in the face of rising uncertainty in the market. The authors thank Glushetskomu AA, Dmitriev MI for fruitful discussions and valuable comments. |
