Convexidad en la relación precio-resultado y precio-fondos propios. Fundamentos teóricos y evidencia empírica en el caso español
| Autor: | Pablo J. Vázquez Veira, Miguel Arce Gisbert |
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| Rok vydání: | 2007 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Spanish Journal of Finance and Accounting / Revista Española de Financiación y Contabilidad. 36:261-290 |
| ISSN: | 2332-0753 0210-2412 |
| DOI: | 10.1080/02102412.2007.10779621 |
| Popis: | RESUMENBasado en los modelos de valoracion tipo opcion desarrollados por Burgstahler y Dichev [1997] y Zhang [2000], el presente trabajo tiene por objeto la validacion empirica para el caso espanol de las predicciones que se derivan de ambos modelos en torno a la relacion entre el valor de mercado de una empresa y el beneficio y los fondos propios de la misma. En consonancia con las predicciones teoricas, encuentro que: i) dado un nivel de fondos propios, el valor de mercado es una funcion creciente del beneficio (excepto cuando este es de signo negativo); ii) dado un nivel de beneficio, el valor de mercado crece conforme aumentan los fondos propios en empresas de baja eficiencia, es insensible a los fondos propios en empresas en estado estacionario y decrece conforme aumentan los fondos propios en empresas con crecimiento potencial; iii) dado un nivel de fondos propios (beneficio), el valor de mercado es una funcion convexa del beneficio (fondos propios); iv) en empresas de baja eficiencia, el poder expl... |
| Databáze: | OpenAIRE |
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