ESTUDO EMPÍRICO COMPARATIVO DOS MODELOS KMV PADRÃO E KMV NAÏVE NO CONTEXTO BRASILEIRO
| Autor: | Rafael Mileo Neto, Eduardo Kazuo Kayo, Herbert Kimura |
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| Rok vydání: | 2015 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Revista Alcance. 21:448 |
| ISSN: | 1983-716X 1413-2591 |
| DOI: | 10.14210/alcance.v21n3.p448-468 |
| Popis: | O artigo tem como objetivo investigar o comportamento de um dos principais modelos de avaliacao do risco de credito, o KMV, baseado na formulacao teorica de Merton (1974), em uma amostra de empresa integrantes do indice Ibovespa com dados do periodo entre 2001 e 2010. Alem do desempenho do KMV padrao, uma variacao do modelo, criada por Bharath e Shumway (2008), o KMV naive, tambem foi avaliada na mesma amostra de empresas. Por meio de uma analise de sensibilidade, na qual parâmetros dos dois metodos foram variados, foi possivel identificar a performance dos modelos em diferentes cenarios. Uma analise de backtesting, com a comparacao entre as estimativas de frequencia esperada de inadimplencia e os defaults efetivos das empresas, tambem foi realizada. Os resultados sugerem que o modelo naive, a despeito de sua maior simplicidade, tende a superestimar os riscos, indicando que, no caso brasileiro, o uso do modelo de Merton padrao e o mais adequado. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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