Cross‐border mergers and acquisitions: does the exchange rate matter? Some evidence for Canada
| Autor: | George J. Georgopoulos |
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| Rok vydání: | 2008 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | Canadian Journal of Economics/Revue canadienne d'économique. 41:450-474 |
| ISSN: | 1540-5982 0008-4085 |
| DOI: | 10.1111/j.1365-2966.2008.00470.x |
| Popis: | Theoretical and empirical studies investigating the relationship between the exchange rate and FDI have generated mixed results. Using bilateral Canadian-U.S. industry level count data on cross-border mergers and acquisitions (M&As) and conditioning on industry tariff rates, value added share of industries, industry M&A trend activity, and the number of establishments, we find evidence that a real dollar depreciation of the home currency leads to an increase in the probability of foreign M&As but only in high R&D industries. These empirical results are consistent with Blonigen's asset acquisition hypothesis. Results on European M&As of Canadian firms also lean towards this result. Les etudes theoriques et empiriques de la relation entre taux de change et investissement direct a l'etranger donnent des resultats mixtes. A l'aide de donnees bilaterales canado-americaines au niveau de l'industrie, pour les fusions et acquisitions (F&A) transfrontalieres, et de certaines conditions imposees aux tarifs douaniers au niveau industriel, a la part de la valeur ajoutee des industries, a la tendance des F&A au niveau industriel, et au nombre des etablissements, on montre qu'une depreciation de la devise nationale en termes de dollars reels entraine un accroissement de la probabilite de F&A etrangeres mais seulement dans les industries a forte intensite de R&D. Ces resultats empiriques sont compatibles avec l'hypothese d'acquisition d'actifs de Blonigen. Les resultats quant aux F&A europeennes de firmes canadiennes tendent a supporter ce resultat. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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