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Il lavoro analizza le dinamiche di investimento dei fondi sovrani per paese e per settore nell’arco dell’ultimo ventennio. Il patrimonio gestito dai fondi sovrani e passato da 500 miliardi di dollari nel 1995 a 4,7 trilioni a fine 2011. Sulla base di un dataset specificamente creato, relativo a 2.740 transazioni nel comparto azionario realizzate da 29 fondi sovrani nel periodo 1990-2010 per un totale di 565 miliardi di dollari di acquisizioni e 191 miliardi di dollari di dismissioni, si analizza l’allocazione settoriale e geografica degli investimenti dei fondi sovrani e l’impatto della crisi globale. Dall’analisi emerge che i paesi avanzati sono e rimangono, anche a seguito della crisi, la meta principale degli investimenti dei fondi sovrani. Il settore favorito e quello finanziario anche se, in seguito alla crisi, e cresciuto l’interesse verso altri settori tra cui quello energetico e delle materie prime. Nel complesso la crisi finanziaria ha avuto un impatto sull’attivita di investimento dei fondi sovrani, inferiore tuttavia rispetto a quello su altre importanti tipologie di investitori.This paper analyzes the investment choices of sovereign wealth funds (SWFs) by country and industry in the last twenty years. Assets under management increased from $500 billion in 1995 to $4.7 trillion at end-2011. Based on a specially constructed data set, comprising 2,740 equity deals concluded by twenty-nine SWFs during the period 1990-2010 ($565 billion worth of acquisitions and $191 billion worth of divestments), we analyze sovereign fund investments by sector and geographical allocation and the impact of the global crisis. The study shows that notwithstanding the crisis the advanced economies are and continue to be the main destination for SWF investments. The sector of choice is the financial one, although since the crisis interest has surged in other sectors such as energy and commodities. Overall, the financial crisis did have an impact on SWF investment activity, although less than that on other important categories of investor. |
