ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ СТОИМОСТИ ЛИКВИДНОСТИ
| Rok vydání: | 2020 |
|---|---|
| Předmět: |
функция полезности неденежного актива
стоимость ликвидного актива non-monetary asset utility function общая ликвидность additional liquidity уравнивающая ставка liquid asset value дополнительная ликвидность investment value of liquidity equalizing rate инвестиционная стоимость ликвидности compensation rate компенсационная ставка total liquidity функция полезности денежных средств cash utility function |
| DOI: | 10.24412/2072-4098-2020-11203 |
| Popis: | Автором статьи решается проблема инвестиционного выбора между денежными средствами и приносящими доход активами, например, облигациями. Описывается возможный подход к оценке инвестиционной стоимости ликвидности, выраженной в абсолютной и относительной формах. Вводятся понятия уравнивающей ставки процента, компенсаторного эквивалента, общей и дополнительной ликвидности. Предлагаются выражения для оценки стоимости общей и дополнительной ликвидности денежных средств и неликвидности неденежных активов (расчетными инструментами являются функции полезности неденежных активов и денежных средств, а также издержки их ликвидности). Показывается, что ликвидность зависит как от спрэдовых издержек рынка, так и от имеющихся инвестиционных альтернатив и вероятности их возникновения в течение холдингового периода владельца неденежных активов. The author of the article solves the problem of the investment choice between cash and income-generating assets, for example, bonds. A possible approach to assessing the investment value of liquidity, expressed in absolute and relative forms, is described. The concepts of equalizing interest rate, compensatory equivalent, general and additional liquidity are introduced. Expressions are proposed for assessing the value of total and additional liquidity of monetary funds and the illiquidity of non-monetary assets (settlement instruments are the utility functions of non-monetary assets and monetary funds, as well as the costs of their liquidity). It is shown that liquidity depends both on the spread costs of the market and on the available investment alternatives and the probability of their occurrence during the holding period of the owner of non-monetary assets. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
|