Fiscal Delegation in a Monetary Union with Decentralized Public Spending: Table 1
| Autor: | James Costain, Henrique S. Basso |
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| Rok vydání: | 2016 |
| Předmět: | |
| Zdroj: | CESifo Economic Studies. 62:256-288 |
| ISSN: | 1612-7501 1610-241X |
| DOI: | 10.1093/cesifo/ifw005 |
| Popis: | Este trabajo estudia la delegacion de la emision de deuda soberana en una autoridad independiente, en el contexto de una union monetaria donde el gasto publico se determina de manera descentralizada. En el modelo, ningun agente puede comprometerse definitivamente a seguir una regla. Pero, en linea con Rogoff (1985) y con la historia reciente de los bancos centrales, el modelo supone que se puede disenar una institucion de manera que prefiera cumplir con algun objetivo claro, concreto y cuantitativo. Siguiendo el analisis de Beetsma y Bovenberg (1999), demostramos que el nivel de deuda es excesivo (respecto a la solucion de un planificador social) en una union monetaria donde un unico banco central interactua con muchos estados miembros. Extendemos el modelo de Beetsma y Bovenberg para considerar el establecimiento de una autoridad fiscal independiente (IFA en ingles) cuya meta es el mantenimiento del equilibrio presupuestario a largo plazo. Demostramos que la delegacion de la emision de deuda soberana en una IFA en cada estado miembro desplaza hacia abajo la senda temporal de la deuda. Esto se debe a la eliminacion de los factores del sesgo deficitario que son resultado de la politica electoral. Delegar la deuda soberana en una unica IFA comunitaria disminuye aun mas la deuda, al internalizarse el problema de recursos en comun entre los estados miembros. Establecer un unico gobierno federal para la union monetaria tendria menos impacto sobre el deficit, porque se solucionaria el problema de recursos en comun, pero no el del sesgo deficitario de la democracia. Al mismo tiempo, el nivel efectivo de servicios publicos proporcionado por el gobierno federal podria ser menor, debido a la menor eficiencia de informacion asociada con decisiones centralizadas. |
| Databáze: | OpenAIRE |
| Externí odkaz: |
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